Relatório de IPC de setembro O que os especialistas estão dizendo sobre a inflação

Wild Ride O que os especialistas têm a dizer sobre a inflação de setembro

A inflação principal subiu mais do que os ANBLEs estavam esperando no mês passado, como mostrou o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de setembro na quinta-feira, corroborando a visão de que será necessário manter as taxas de juros altas por mais tempo para trazer a inflação para a meta de longo prazo do Federal Reserve.

Os preços ao consumidor subiram 0,4% em setembro – menos do que o aumento de 0,6% em agosto – relatou o Bureau de Estatísticas do Trabalho na quinta-feira. Os ANBLEs esperavam um aumento de 0,3% na inflação principal no mês passado. O chamado IPC central, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia e é considerado um indicador melhor de futura inflação, subiu 0,3% no mês passado, o que estava de acordo com as previsões.

Embora os últimos dados de inflação não devam impedir o banco central de manter as taxas de juros inalteradas na próxima reunião do Fed, eles abrem a possibilidade de outro aumento de juros antes do final do ano, dizem os especialistas.

Atualmente, os operadores de taxas de juros atribuem uma probabilidade de 89% de que o Federal Open Market Committee mantenha as taxas inalteradas em uma faixa alvo de 5,25% a 5,5% quando finalizar sua reunião de política em 1º de novembro, de acordo com a Ferramenta FedWatch do CME Group. Isso representa um aumento em relação aos 80% da semana passada. Para a reunião de dezembro do Fed, os operadores veem a chance de um aumento de 0,25% em 35%, ante 26% da semana passada.

Com o relatório de CPI de setembro agora registrado, consultamos ANBLEs, estrategistas e outros especialistas para saber o que os dados significam para os mercados, a macroeconomia e a política monetária no futuro. Veja uma seleção de seus comentários abaixo, às vezes editados por brevidade ou clareza.

Pontos de vista dos especialistas sobre o relatório do IPC

relatório de inflação do IPC

“O IPC de setembro demonstra que o progresso na redução da inflação no futuro tende a ser mais lento do que no último ano. No entanto, a tendência de queda permanece em vigor, na nossa opinião, com o IPC central recuando ainda mais no próximo ano à medida que a desinflação dos imóveis se retoma, as pressões relacionadas ao fornecimento diminuem e os consumidores se tornam mais sensíveis aos preços. Embora ainda haja caminho a percorrer para trazer a inflação de volta a 2% em uma base sustentada, acreditamos que o progresso recente será suficiente para manter o FOMC sem alterações em sua próxima reunião de novembro.” – Sarah House, ANBLE sênior do Wells Fargo Economics

“Embora um pouco acima de nossas expectativas, não esperamos que o relatório de CPI de hoje afete o resultado da reunião do FOMC de novembro, para a qual esperamos uma política inalterada. Comentários recentes de autoridades do Fed também sinalizaram fortemente que o FOMC provavelmente manterá a taxa de fundos inalterada em novembro.” – Jan Hatzius, ANBLE-chefe do Goldman Sachs

“A inflação principal, maior do que o esperado, continuará a manter o Federal Reserve (Fed) em uma posição defensiva, mesmo que o IPC central continue a desinflar em relação ao ano anterior. No entanto, a desaceleração dos custos de moradia em setembro está diminuindo o processo de desinflação e apoiando a mensagem do Fed de ‘maior por mais tempo’.” – Eugenio Alemán, ANBLE-chefe do Raymond James

“O relatório do CPI de hoje de manhã ficou um pouco à frente do estimado, principalmente devido ao aumento dos custos de energia, com também um pequeno aumento nos preços dos alimentos. Ao excluir alimentos e energia, o Core CPI ficou em linha com as estimativas, em 4,1% ao ano. A reação do mercado é contida, dada a surpresa positiva nos preços de energia – pouca reação do mercado de títulos, com rendimentos de 10 anos subindo apenas 5 pontos-base. Os ganhos do dólar estão ligados às jogadas de juros em relação aos principais bancos centrais e, no geral, pintam um quadro para os investidores de que a inflação continua teimosa, mas não parece estar acelerando novamente.” – Stephen Kolano, diretor de investimentos da Integrated Partners

“Apesar do leve aumento na inflação geral de preços ao consumidor em setembro, os detalhes do relatório não são suficientes para levar o Fed a aumentar novamente. O curso mais provável de ação para o Fed é não haver mais aperto, mas as taxas permanecerem mais altas por mais tempo para garantir que a inflação atinja sua meta de 2,0%.” – Jay Hawkins, ANBLE sênior da BMO Capital Markets

“Uma decisão do Fed de fazer qualquer coisa além de esperar para ver daqui para frente, seja para aumentar ou reduzir, exigirá evidências quantitativas inequívocas para fundamentar a decisão. Qualquer coisa abaixo de um nível de confiança alto, baseada em dados econômicos sólidos, aumentará o risco de deterioração da credibilidade do Fed. Como a credibilidade é um dos ativos mais valiosos que o Fed tem, arriscar prejudicar esse ativo tomando uma decisão direcional sobre as taxas com base em dados abstrusos é arriscar o impacto desejado da própria decisão. Essa é uma das principais razões pelas quais o período de espera provavelmente se arrastará por um tempo, pois o Fed não pode se dar ao luxo de agir de forma esporádica com base em dados que possam se revelar falsos.” – Johan Grahn, estrategista-chefe de mercado de ETFs da AllianzIM

“A inflação fundamental cresceu 0,3% no mês, sugerindo que a política monetária foi eficaz na desaceleração dos custos trabalhistas, na restrição da demanda por trabalho e no resfriamento dos preços que o Federal Reserve procurou realizar, especialmente nos serviços essenciais. No entanto, a inflação geral cresceu 0,4% no mês, agravando meses de aceleração durante o verão devido ao aumento dos preços de energia, um risco cada vez mais potente gerado por desafios geopolíticos na Europa e no Oriente Médio. Embora o Federal Reserve possa estar inclinado a manter sua taxa terminal, dadas as indicações de progresso na inflação fundamental, certamente considerará o ressurgimento contínuo dentro da inflação geral como motivo para manter uma postura política restritiva ao longo do próximo ano. Manter as taxas mais altas por mais tempo inevitavelmente diminui a janela de oportunidade para um pouso suave, no entanto.” – Noah Yosif, ANBLE na National Association of Federally-Insured Credit Unions

“A inflação geral estava um pouco alta por causa da energia, mas os preços fundamentais permaneceram contidos. Esse número não é ótimo para os otimistas, mas também não dá muitas razões para ser pessimista. O último aumento nos rendimentos levou as taxas para um patamar em que o Fed sente muito menos necessidade de agir. A inflação e o Fed serão menos motivadores de notícias nos próximos meses, à medida que todo o aperto gradualmente surtir efeito.” – David Russell, chefe global de estratégia de mercado na TradeStation

“A leitura de hoje sobre o CPI de setembro confirmou a suspeita recente do mercado de que o caminho para uma inflação de 2% será mais longo do que o esperado. Diante do aumento dos preços do petróleo e de uma economia com crescimento acima do normal, acreditamos que o Federal Reserve precisará manter as condições financeiras relativamente apertadas durante a maior parte de 2024 para alcançar sua meta de inflação. Ouvimos vários funcionários do Fed nos últimos dias e muitos deles destacaram que o recente aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo aliviou parte do trabalho que tinham. Como resultado, acreditamos que o FOMC vai deixar a taxa dos fundos federais inalterada pelo resto do ano, mas que essas taxas mais altas podem se manter por um tempo.” – Ivan Gruhl, co-diretor de investimentos da Avantax

“Embora a inflação geral tenha sido um pouco mais forte do que o esperado no mês passado, os detalhes são importantes. Os preços centrais continuaram a diminuir, caindo para uma taxa de 4,1% ao ano em relação a 4,3% no mês passado, o que será bem recebido pelo Fed, embora os custos de habitação tenham acelerado um pouco. As tendências nessa área serão observadas de perto devido à escassez no mercado imobiliário, apesar das altas taxas de políticas e hipotecas. Nada que mude nossa expectativa de uma a três altas adicionais do Fed nos próximos trimestres até se firmarem em seu terminal final pelo menos no final do próximo ano. Temos maior convicção em nossa chamada de mais tempo em relação à quantidade de altas adicionais necessárias.” – Andrew Patterson, especialista sênior da ANBLE em Vanguard

Os mercados devem reagir positivamente à leitura do CPI de hoje, que está de acordo com as expectativas, pois isso dá ao Fed mais motivos para manter as taxas estáveis em sua reunião de 1º de novembro, apesar da força surpreendente que saiu do mercado de trabalho na semana passada. Embora níveis moderados de CPI em comparação ao ano anterior sejam um sinal positivo para consumidores e investidores, o crescimento de preços continuou especialmente alto em áreas-chave como moradia e transporte.” – Ben Vaske, estrategista de investimentos em Orion Portfolio Solutions

“Os dados de hoje suportam a ideia de estarmos próximos do fim do ciclo de aumento das taxas de juros, já que a economia dos EUA permanece em um caminho de desinflação, o que tem sido apoiado pelos recentes discursos do Fed e pelo recente aperto nas condições financeiras. Consideramos que os rendimentos estão atrativos no prazo curto da curva do Tesouro dos EUA e continuamos a encontrar valor em títulos corporativos de alta qualidade e títulos lastreados com durações curtas a intermediárias.” – Lindsay Rosner, chefe de investimento de renda fixa multi-setorial em Goldman Sachs Asset Management

Conteúdo Relacionado

Divertir-se está cada vez mais caro. Isso e...
O Hamas enganou Israel ao fazer o país acre...
Os estoques de petróleo bruto nos EUA dispa...
Aqui estão 2 gráficos que mostram que o con...
Estados Unidos propõem multa de $270.000 pa...
As taxas de juros de longo prazo estão disp...
Business

Business