Setembro geralmente é um mês ruim para ações – Aqui estão 7 coisas que o principal analista Ed Yardeni acredita que podem dar errado desta vez

Setembro é um mês ruim para ações - 7 coisas que o analista Ed Yardeni acredita que podem dar errado desta vez.

O editor de economia do The Guardian, Larry Elliott, foi mais além no início deste mês, lembrando aos leitores que a chegada do outono tem coincidido com desastres financeiros como a falência do Lehman Brothers em 2008, o colapso do padrão-ouro na era da Grande Depressão e até mesmo o colapso da Bolha do Mar do Sul em 1720.

No entanto, se você perguntar ao presidente e estrategista-chefe de investimentos da Yardeni Research como investir no mercado durante setembro, ele não recomendará correr para as colinas. Setembro pode ser um mês ruim historicamente para retornos de mercado, mas Yardeni mantém que também é um bom momento para encontrar pechinchas de longo prazo.

“Setembro é um bom mês para colher maçãs”, explicou Yardeni em uma nota aos clientes na terça-feira. “Quedas de preços muitas vezes se mostraram boas oportunidades para comprar ações desvalorizadas, bem a tempo de um rali de Papai Noel no final do ano.”

Yardeni argumentou ao longo de 2023 que, apesar das previsões consistentes de recessão dos bancos de investimento e ANBLEs, é improvável que a economia enfrente uma queda séria como resultado dos aumentos das taxas de juros do Federal Reserve. Setores sensíveis às taxas de juros da economia, como a habitação, já estão em contração, de acordo com Yardeni, mas outros setores menos afetados pelas taxas continuam crescendo, ajudando a evitar uma recessão generalizada na economia. Além disso, o patrimônio líquido sem precedentes de US$ 75 trilhões dos baby boomers está ajudando a manter robusto o consumo, mesmo com o mercado de trabalho esfriando sob o peso das taxas de juros mais altas.

• Moldova coloca sua dívida com a Gazprom em $8.6 milhões, empresa ru...
• GameStop supera estimativas de receita trimestral devido à forte de...
• Fornecedores da Tesla afirmam que a montadora espera iniciar a prod...

Apesar da tendência das ações de terem um desempenho inferior em setembro, Yardeni claramente não é pessimista quanto ao futuro do mercado. Ainda assim, o veterano observador do mercado decidiu analisar 7 formas de as coisas darem errado para as ações neste mês, a fim de manter os investidores informados sobre os riscos. Aqui está o que ele tem a dizer.

1. Aumento dos rendimentos dos títulos

Em primeiro lugar, Yardeni está preocupado que o aumento dos rendimentos dos títulos possa reduzir a atratividade das ações para os investidores, levando a uma queda nos preços das ações. Quando o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos se aproxima de 5%, muitos investidores se encantam com os retornos estáveis e praticamente livres de risco oferecidos e deixam de investir em ações. E com os preços do petróleo subindo, o Fed pode ser obrigado a aumentar as taxas de juros novamente, o que levaria os rendimentos dos títulos de 10 anos, atualmente em 4,29%, em direção a 5%.

2. Altos preços do petróleo

Os preços do petróleo subiram 30% desde suas mínimas em março, em torno de US$ 67 por barril, para mais de US$ 87 na quarta-feira. Os altos preços do petróleo podem manter a inflação elevada, forçando o Federal Reserve a continuar aumentando as taxas de juros para garantir a estabilidade de preços para os consumidores. E depois de mais de 17 meses de aumentos nas taxas de juros que aumentaram o custo do empréstimo em todo o país, muitos especialistas temem que a economia não suporte muito mais.

Yardeni também observou que, no início desta semana, a Arábia Saudita estendeu seus cortes voluntários na produção de petróleo de 1 milhão de barris por dia até o final do ano, o que pode reduzir o fornecimento de petróleo. E o governo da China apresentou várias medidas para estimular sua economia combalida, incluindo a flexibilização das restrições à compra de imóveis e a redução das taxas de juros, o que pode impulsionar a demanda por petróleo. “Esses desenvolvimentos aumentam as preocupações com a inflação”, ele alertou.

3. Uma leitura de inflação mais alta do que o esperado

Os dados do índice de preços ao consumidor (CPI) de agosto serão divulgados na próxima quarta-feira, e se não mostrarem pressões inflacionárias em queda, isso pode ser um problema para as ações. Investidores esperando que o Fed esteja próximo do fim de sua campanha de aumento de juros para desacelerar a economia podem levar um susto.

“Os nervos em relação ao CPI na próxima quarta-feira provavelmente aumentarão nos próximos dias”, escreveu Yardeni, explicando que, dependendo da fonte de dados que você consultar, pode haver uma leitura de inflação mais alta ou mais baixa do que o esperado.

“O Truflation está rastreando um aumento de 2,5% a/a [ano a ano], o que seria uma surpresa muito boa”, disse ele. “O rastreador do CPI do Federal Reserve de Cleveland tem as taxas de cabeçalho e núcleo em 3,8% e 4,5%, o que seria surpresas infelizes.”

4. Reunião do Federal Open Market Committee

O FOMC está marcado para se reunir nos dias 19 e 20 de setembro para decidir a política de taxas de juros nos Estados Unidos. Se seus membros decidirem aumentar as taxas de juros novamente, isso certamente será ruim para as ações. Mas mesmo que não o façam, um tom hawkish do presidente do Fed, Jerome Powell, pode fazer com que as ações caiam, pois os investidores começarão a prever taxas de juros “mais altas por mais tempo”, que normalmente prejudicam o crescimento econômico.

“Mesmo os participantes do FOMC não sabem o que decidirão em sua próxima reunião”, explicou Yardeni, argumentando que a indecisão tem causado nervosismo entre os investidores.

5. Greve dos trabalhadores da United Auto Workers

Ford, GM e Stellantis enfrentam uma greve dos trabalhadores depois que a UAW exigiu um novo contrato com aumentos salariais, uma semana de trabalho de 32 horas e outras iniciativas custosas, mas foi rejeitada pelas empresas. Como a ANBLE relatou anteriormente, a greve da UAW deixou as três grandes montadoras de Detroit em apuros. Elas podem permitir que a greve prossiga ou aceitar bilhões em aumentos de custos incrementais que as forçariam a aumentar os preços dos carros, o que poderia prejudicar a demanda.

Yardeni apoiou essa notícia, dizendo: “A UAW provavelmente entrará em greve contra as três montadoras de Detroit no final do mês. Isso pode deprimir a economia dependendo de quanto tempo durar e aumentar os preços dos carros”.

6. Paralisação do governo federal

O impasse político em Washington tem levado a muitas negociações improdutivas sobre o déficit orçamentário nos últimos anos. No ano passado, os legisladores evitaram por pouco uma paralisação do governo após desacordos sobre o tamanho e escopo dos gastos federais. No final, concordaram com uma lei de gastos de US$ 1,7 trilhão que manterá o governo funcionando até o final deste mês, mas isso significa que outro confronto está a caminho.

“Os republicanos linha-dura estão jogando um jogo de gato e rato com os republicanos moderados e os democratas em relação ao orçamento federal. Em vez de um compromisso, o resultado poderá ser uma paralisação do governo, possivelmente até o final do mês, mas mais provavelmente em outubro”, escreveu Yardeni.

7. A economia em dificuldades da China

Por fim, como a ANBLE relatou anteriormente, a China está lidando com uma série de questões econômicas, desde uma crise imobiliária até uma alta taxa de desemprego entre os jovens, o que poderia levar a um desaceleramento do crescimento econômico mundial. “Esforços governamentais estão em andamento para estimular a economia. Se esses esforços falharem, os preços do petróleo podem cair novamente e a China seria uma grande fonte de deflação global”, escreveu Yardeni. Enquanto muitas economias ao redor do mundo estão atualmente lutando contra a inflação, a deflação é uma doença econômica igualmente mortal, ou alguns argumentariam ainda mais mortal. Afinal, economias em deflação estão tipicamente em contração, e isso significa aumento do desemprego.