Situação da Argentina frente ao FMI Buscar reformas e dançar o tango ou acabar com a música
Situação da Argentina frente ao FMI reformas ou fim da música
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LONDRES, 15 de setembro (ANBLE) – A Argentina e o Fundo Monetário Internacional têm uma história conturbada que abrange sete décadas – e parece que as coisas podem piorar.
Apenas cinco anos atrás, a Argentina se tornou o maior devedor único do órgão com sede em Washington, recebendo um pacote de resgate de US$ 57 bilhões para ajudar o governo pró-mercado do então presidente Mauricio Macri a superar uma crise econômica marcada por alta inflação e um grande déficit orçamentário. Mas esse programa não conseguiu colocar a segunda maior economia da América do Sul de volta nos trilhos.
Avançando rapidamente, a Argentina está prestes a entrar em recessão, com uma inflação acima de 100% e suas reservas em dólar no vermelho. Enquanto isso, o governo peronista que assumiu o poder no final de 2019 não atingiu as modestas metas econômicas exigidas por um empréstimo do FMI em 2022, destinado a refinanciar os US$ 44 bilhões ainda devidos do programa anterior.
Embora o programa atual esteja fora do curso, o FMI está avançando com avaliações e desembolsos porque não quer forçar a Argentina a um default que provavelmente pioraria a difícil situação econômica do país.
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No entanto, a pressão está aumentando dentro e fora do FMI para garantir que o tratamento dado à Argentina esteja de acordo com o de outros países. Analistas disseram que o FMI precisa adotar uma postura mais rígida quando um novo governo assume o poder após as eleições em outubro.
“Não importa quem vencer depois da votação, o FMI deveria insistir que o governo tome medidas drásticas – caso contrário, o Fundo deveria suspender seu apoio”, disse Mark Sobel, ex-representante dos EUA no FMI.
“Mesmo que isso signifique grandes atrasos nos pagamentos.”
NOVO GOVERNO À FRENTE
O próximo governo pode sentir a pressão rapidamente.
Javier Milei, um candidato de extrema direita que alcançou a posição de favorito após as eleições primárias no mês passado, quer dolarizar a economia e disse que o Fundo deveria incentivar a Argentina a reduzir mais rapidamente seu déficit fiscal primário, que tem como meta 1,9% do produto interno bruto para 2023.
Mesmo se ele vencer as eleições em 22 de outubro e assumir o poder em dezembro, Milei precisaria de alianças no Congresso para aprovar reformas e um novo programa do FMI – o 23º da Argentina.
Sobel disse que o país precisará de uma ampla consolidação fiscal, parar de criar dinheiro de reserva e realizar uma extensa e sequenciada liberalização de múltiplas taxas de câmbio, controles de capital e outras restrições.
O Ministro da Economia Sergio Massa, candidato presidencial da coalizão peronista de centro-esquerda, prometeu esta semana isentar milhões de trabalhadores do pagamento de imposto de renda logo após um novo desembolso do FMI.
Condições mais rígidas e reformas estruturais mais profundas para Buenos Aires devem vir com um “componente social muito forte”, disse Martin Muehleisen, ex-diretor do Departamento de Estratégia, Política e Análise do FMI, acrescentando que um novo programa “não pode significar mais pessoas vivendo nas ruas.”
Quatro em cada 10 argentinos vivem abaixo da linha da pobreza.
“A mensagem para a Argentina do FMI, mas também dos acionistas do G7, precisa ser clara: você conserta sua economia de verdade ou não haverá mais dinheiro”, disse Muehleisen.
Um dos principais exportadores de farelo de soja e óleo do mundo, a Argentina está à mercê de ciclos de boom e recessão. Suas políticas econômicas oscilaram entre o protecionismo – controles de capital, cotas de exportação e tarifas – e reformas pró-mercado, levando a uma relação turbulenta com o Fundo.
Nos anos 1990, o órgão internacional foi uma presença constante na Argentina, fornecendo financiamento e assistência técnica enquanto o governo fixava o peso ao dólar dos Estados Unidos. Mas o rápido desengajamento do FMI em 2001 piorou uma crise econômica à medida que a dívida externa do país aumentava.
A ascensão do esquerdista Néstor Kirchner à presidência em 2003 abriu um novo capítulo, já que seu governo adotou uma visão hostil em relação ao FMI e pagou cerca de US$ 10 bilhões devidos ao Fundo antes de romper os laços.
Após 15 anos sem programas, a Argentina voltou ao FMI em 2018 para solicitar um pacote de resgate recorde. Esse esforço abriu caminho para o programa de US$ 57 bilhões, que acabou falhando e foi substituído pelo atual.
“A sombra desse programa fracassado ainda persistirá tanto para a nova administração quanto para o FMI, pois há uma memória institucional sobre como esse programa não ajudou”, disse Stephen Nelson, professor associado de ciência política na Universidade Northwestern em Chicago.
TRATAMENTO PREFERENCIAL
O programa atual pode terminar antes de sua expiração em setembro de 2024, mas a Argentina ainda precisará de recursos.
“A Argentina precisa de um grande impulso de liquidez. A pressão dos membros do FMI para apertar as condições será amplificada quando as negociações se voltarem para um novo acordo de empréstimo”, disse Nelson, que se especializa nas políticas políticas que moldam os empréstimos do FMI.
A Argentina, com poucos dólares, mantém um esquema monetário complicado de múltiplas taxas que piorou após uma recente desvalorização de 18%. Os controles de capital ainda estão em vigor.
Alguns membros do conselho executivo do FMI reclamaram em reuniões relacionadas à Argentina que o país recebeu tratamento preferencial, disseram três fontes próximas ao assunto sob condição de anonimato.
A falta de “imparcialidade” foi mencionada com países como Zâmbia, Sri Lanka e Gana enfrentando requisitos rigorosos em reestruturações de dívida lideradas pelo FMI.
“Como o pior inadimplente serial na classe de ativos dos mercados emergentes pode continuar a receber tratamento preferencial em comparação com outras nações de mercados emergentes com problemas macroeconômicos?”, disse Walter Stoeppelwerth, estrategista-chefe da empresa financeira Gletir SA.
Os ANBLEs apontaram para o Egito e Burundi, que desvalorizaram suas moedas em mais de 40% e mais de 30%, respectivamente, como exemplos de países que tiveram que tomar medidas duras sob programas do FMI.
Simon Quijano-Evans, principal ANBLE na empresa de gestão de ativos Gemcorp Capital, observou que a Argentina tem mais dívida pendente com o FMI do que os US$ 38 bilhões combinados das nações da África subsaariana em um momento em que muitos desses países enfrentam “atrasos na reestruturação da dívida devido ao processo do G20 Common Framework”.
Sem mencionar a Argentina, os EUA – detentores do maior poder de voto no Fundo – recentemente expressaram suas preocupações.
“Em alguns casos, um país precisará de um programa subsequente para resolver seus problemas de balanço de pagamentos”, disse Jay Shambaugh, subsecretário de assuntos internacionais do Tesouro dos EUA.
“Mas não pode ser política do FMI rolar programas ou aprovar revisões apenas para evitar atrasos sem reformas sólidas de política em vigor.”
