Smurfit Kappa fecha acordo de US$ 11 bilhões com a WestRock para criar líder em embalagens
Smurfit Kappa e WestRock fecham acordo de US$ 11 bilhões para líder em embalagens
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DUBLIN, 12 de setembro (ANBLE) – A Smurfit Kappa da Irlanda (SKG.I) está comprando a rival americana WestRock (WRK.N) por um valor acordado de $11 bilhões para criar a maior empresa de papel e embalagens do mundo e tentar navegar melhor por economias fracas em ambos os lados do Atlântico.
O acordo irá unir o maior produtor de papel e embalagens da Europa com o segundo maior jogador dos Estados Unidos, criando uma empresa com valor de quase $20 bilhões.
As ações da Smurfit Kappa caíram 10%, enquanto as da WestRock subiram 7,2% no pré-mercado de terça-feira, pois analistas afirmaram que o prêmio pago pela empresa irlandesa foi maior do que a maioria de seus investidores esperava.
Os acionistas da WestRock receberão uma ação na nova empresa, chamada Smurfit WestRock, e $5 em dinheiro para cada ação que possuírem, o que equivale a $43,51 por ação, conforme anunciado pelas empresas em um comunicado.
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Analistas do JP Morgan e da Jefferies questionaram o prêmio de 36% sobre o preço de fechamento de $31,88 da WestRock em 6 de setembro – um dia antes das negociações serem divulgadas. O JP Morgan disse que a maioria dos investidores com quem falaram assumiu um prêmio de 15% a 20%.
O acordo representa um prêmio de 28% sobre o preço de fechamento de segunda-feira, e o diretor financeiro da Smurfit Kappa, Ken Bowles, que assumirá o mesmo cargo na nova empresa, disse à ANBLE que esse é um valor de mercado bastante normal, mas não é a parte importante do acordo.
“As duas empresas estão se unindo pelo mesmo múltiplo, quando você adiciona os $5, cerca de sete vezes. Isso é muito menos do que qualquer transação feita neste setor nos últimos anos, a maioria delas foi de dois dígitos”, disse Bowles.
“Não estamos fazendo isso no topo do ciclo, nem no fundo. Estamos no ponto ideal onde achamos que tempos muito melhores virão.”
O CEO da Smurfit Kappa, Tony Smurfit, e o presidente Irial Finan também manterão seus cargos na nova empresa após negociações que, segundo Bowles, começaram nos últimos oito meses.
Os acionistas da Smurfit Kappa receberão uma nova ação da Smurfit WestRock para cada ação que possuírem. Espera-se que eles detenham cerca de 50,4% da nova empresa após a conclusão do acordo, prevista para o segundo trimestre de 2024.
Smurfit disse que não vê problemas antitruste, dado a sobreposição limitada das operações dominadas pela Smurfit Kappa na Europa, América do Sul e Central, e a presença da WestRock nos Estados Unidos, exceto no México, onde as empresas trabalharão para superar.
RESQUÍCIO DA COVID
As empresas de embalagens se beneficiaram do aumento na demanda por produtos e comércio eletrônico durante os bloqueios da COVID-19, mas tiveram dificuldades em manter esses volumes desde que os consumidores retomaram os gastos com serviços e os produtores começaram a reduzir estoques embalados.
A Smurfit Kappa relatou uma queda no lucro central do primeiro semestre no mês passado, já que lutou para compensar a queda dos volumes, mas previu que as reduções de estoque pelos clientes estavam chegando ao fim, com possibilidade de aumentar novamente os preços das caixas à medida que a demanda se recupera.
Embora a WestRock tenha superado as expectativas de lucro do terceiro trimestre de Wall Street, ela disse que continua focada em racionalizar sua carteira e reduzir ainda mais os custos.
O JP Morgan estimou que a entidade combinada teria participação de mercado de cerca de 20% no mercado de embalagens de papelão ondulado na Europa e América do Norte.
O lucro central ajustado combinado das empresas de $5,5 bilhões e a receita de cerca de $34 bilhões para o ano encerrado em 30 de junho as colocariam à frente dos concorrentes mais próximos, a International Paper (IP.N) e a Ball Corporation (BALL.N)
A Smurfit Kappa rejeitou uma proposta de aquisição no valor de $9,5 bilhões em 2018 da International Paper.
As entidades combinadas visam economias de custos antes de impostos de mais de $400 milhões no final do primeiro ano completo após a conclusão, a um custo único de cerca de $235 milhões.
Isso pode tornar o acordo mais de 20% lucrativo para o lucro por ação da Smurfit Kappa, segundo a empresa. Bowles disse que tem confiança de que as sinergias acabarão sendo ainda maiores.
A Smurfit WestRock terá sede na Irlanda, com sede global em Dublin. Será listada em Nova York e também terá uma listagem padrão na Bolsa de Valores de Londres.
A Smurfit Kappa vai retirar-se da Euronext Dublin, mais um golpe para a bolsa irlandesa, uma vez que o gigante dos materiais de construção CRH se prepara para sair ainda este mês.
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