No Mercado – Dentro da luta de uma startup em um mundo de juros altos por mais tempo

No Mercado - Dentro da luta de uma startup em um mundo de juros altos, mas vamos dar um jeito nisso!

16 de outubro (ANBLE) – As coisas estavam indo bem para a Tractiv em janeiro, quando a startup de software de rastreamento de dados estava prestes a fechar um acordo com a Marvel Studios. Agora, está à beira do abismo, com dinheiro suficiente apenas para chegar ao Dia de Ação de Graças.

A saga da reviravolta dramática da Tractiv em ANBLEs é emblemática dos tempos atuais. A Marvel, uma unidade da Walt Disney (DIS.N), planejava inicialmente usar o software da Tractiv em um processo de pós-produção, mostram documentos. Mas demissões na Disney e as greves de Hollywood jogaram um balde de água fria nos planos.

Ao mesmo tempo, uma redução no capital de risco devido às taxas de juros mais altas fez com que o financiamento secasse. Drew Orsinger, co-fundador e CEO da Tractiv, disse que precisa de US$ 600.000 a US$ 700.000 para continuar por mais alguns meses, o tempo necessário para Hollywood retomar o trabalho e para as negociações com outros clientes em potencial ganharem impulso.

Ele não tem certeza se vai conseguir. “Não estamos desistindo, mas estamos lutando”, disse Orsinger, 49 anos.

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Disney e Marvel se recusaram a comentar.

As tribulações da Tractiv são detalhadas aqui com base em entrevistas com quase meia dúzia de executivos e investidores familiarizados com a startup e uma análise de documentos da empresa. Eles fornecem informações raras, às vezes detalhadas, sobre as dificuldades enfrentadas pelas startups, principais impulsionadoras da inovação americana.

Muitos dos desafios enfrentados pela Tractiv são típicos de uma empresa em estágio inicial, bem como consequência dos riscos que ela assumiu, como tentar entrar em uma indústria muito fechada e fora de sua área de expertise. No entanto, sua experiência também mostra como uma mudança significativa ao longo do último ano para taxas de juros mais altas deixou as startups mais vulneráveis a choques externos.

Uma reestruturação do setor pode eventualmente ser catártica. Mas, por enquanto, mais dor é provável, à medida que as empresas esgotam o dinheiro, a economia desacelera e o financiamento continua restrito.

O financiamento do capital de risco para empresas em estágio inicial, chamado de rodada pré-semente, caiu drasticamente este ano após um boom pós-pandemia, com o número de acordos nos EUA atingindo o menor nível em 13 anos, de acordo com dados da PitchBook.

“O padrão para as oportunidades em que estão dispostos a investir foi elevado”, disse Mark Almeida, ex-executivo sênior da Moody’s e diretor da Tractiv.

GRANDE OPORTUNIDADE

Orsinger, que trabalhou como diretor de segurança da SpaceX, CME Group e Honeywell, fundou a Tractiv no auge da pandemia em abril de 2020, com US$ 600.000 de amigos, familiares e suas economias. Sua ideia era desenvolver um software que pudesse ajudar empresas a acompanhar dados à medida que se movem de um ponto a outro – um problema antigo nos serviços financeiros.

Em fevereiro de 2021, a Tractiv teve uma grande oportunidade quando fez uma demonstração do software para empresas de capital de risco.

Orsinger disse que Hans Morris, sócio-gerente da empresa de capital de risco Nyca Partners, o procurou depois. “Não sei exatamente onde ou como sua tecnologia será usada, mas estou disposto a pagar para descobrir”, disse Orsinger que Morris disse.

A Nyca, que gere cerca de US$ 1 bilhão, investiu US$ 2 milhões na Tractiv por uma participação de 18%, avaliando a empresa em US$ 11 milhões em novembro de 2021.

Nos meses seguintes, a Tractiv teve uma série de conversas com grandes empresas de serviços financeiros, incluindo bancos como JPMorgan Chase (JPM.N). Várias se interessaram pelo software da Tractiv, mas não o compraram.

O JPMorgan se recusou a comentar.

Nesse mesmo período, um caminho inesperado começou a ganhar força. Um contato da Marvel que Orsinger havia conhecido em sua época na SpaceX iniciou uma conversa alguns meses antes sobre o possível uso da Tractiv na indústria cinematográfica.

‘É DIFÍCIL’

Em um memorando datado de 30 de janeiro, a equipe global de segurança e proteção de conteúdo da Marvel chamou o software da Tractiv, Traxion, de “um sistema de distribuição de conteúdo de próxima geração” que permitiria rastrear o que acontece com seus dados após serem enviados para uma terceira parte – uma vantagem para uma indústria que lida com vazamentos de trailers de filmes e pirataria. Eles recomendaram avançar com um contrato com a Tractiv.

A perspectiva do acordo convenceu a Nyca, que normalmente se dedica à tecnologia financeira, a fazer um investimento adicional de $500.000 na Tractiv, com uma avaliação de $20 milhões. Orsinger também obteve $200.000 a mais de familiares e amigos.

O Morris da Nyca disse que a ideia era dar tempo para a Tractiv fechar o acordo com a Marvel e encontrar outro investidor que entendesse a indústria de mídia e entretenimento.

Então eles enfrentaram dificuldades. Em 9 de fevereiro, a Disney anunciou uma reestruturação abrangente, cortando 7.000 empregos em ondas nos meses seguintes, tornando-se – como explicou posteriormente um executivo da Marvel – “um momento realmente desafiador para introduzir qualquer novo custo ao estúdio”.

A Tractiv seguiu em frente. Ela se candidatou a se tornar fornecedora oficial da Disney, uma aprovação que obteve no início de maio, e desenvolveu recursos para atender às necessidades da Marvel.

Em 2 de maio, os escritores de Hollywood entraram em greve, seguidos pelos atores em julho – a primeira vez que ambos os sindicatos entraram em greve desde 1960. A produção paralisou.

A Disney continuou interessada até pelo menos meados de agosto, mostra um documento. Então, abruptamente após algumas semanas de silêncio, Orsinger foi informado de que a Disney precisava “pausar nossa interação com o produto neste momento”.

Na tentativa de conservar dinheiro, Orsinger reduziu a equipe de 10 para 8 e cortou salários. Ele e seu irmão, que também trabalha na Tractiv, não receberam salário desde dezembro. A Tractiv está explorando todas as opções – novos investidores, venda da tecnologia e outras possibilidades de uso, como inteligência artificial.

Perguntado sobre como ele e sua família estão lidando com a incerteza, Orsinger disse: “É difícil. É um pouco como ‘Por quanto mais tempo continuamos fazendo isso?'”

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