Cadeia de sanduíches Subway se venderá por US$9,55 bilhões para a Roark Capital – fontes

Subway será vendida por US$9,55 bilhões para Roark Capital - fontes.

24 de agosto – A Subway venderia-se à empresa de private equity Roark Capital por $9,55 bilhões após concordar em anexar condições a parte do lucro inesperado que as duas famílias proprietárias receberiam, disseram fontes, encerrando um leilão prolongado que viu várias ofertas concorrentes.

Essas condições, conhecidas como earn-out, adiam o pagamento de parte do valor do negócio, disseram as fontes familiarizadas com o assunto.

Para que o preço total seja pago, o fluxo de caixa da Subway precisaria atingir certos marcos em um período especificado após o fechamento do negócio, disseram eles.

O negócio foi avaliado em $8,95 bilhões, excluindo a meta do earn-out, disseram as fontes.

A Roark superou um desafio tardio de um grupo de licitantes rivais liderado pela TDR Capital e Sycamore Partners, que apresentaram uma oferta final de $8,75 bilhões ou $8,25 bilhões excluindo o earn-out, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

O acordo ajudou a preencher uma lacuna nas expectativas de avaliação entre a Roark Capital e as famílias DeLuca e Buck que possuem a Subway, de acordo com as fontes.

A Subway, que possui cerca de 37.000 restaurantes em mais de 100 países, não divulgou os termos do acordo na quinta-feira.

O acordo tornará a Roark Capital uma das maiores operadoras de restaurantes do mundo. Ela controla a Inspire Brands, proprietária de redes de restaurantes incluindo Jimmy John’s, Arby’s, Baskin-Robbins e Buffalo Wild Wings.

“A Roark traz mais para a mesa do que outros investidores teriam”, disse Neil Saunders, diretor administrativo da GlobalData.

Sua experiência em ajudar marcas de restaurantes a crescer será útil, “especialmente no mercado dos EUA, onde ainda está abaixo do pico alcançado há alguns anos”, disse ele.

A Subway disse em fevereiro que estava explorando uma possível venda, despertando interesse de empresas de private equity, incluindo Roark, Advent International, TDR Capital, TPG e também a divisão de gestão de ativos do Goldman Sachs.

A rede de restaurantes esperava então obter mais de $10 bilhões, devido à sua marca forte e negócios internacionais. Mas as empresas de aquisição argumentaram que valia menos, pois consideravam seu negócio nos EUA saturado.

Propriedade de suas famílias fundadoras desde a abertura de sua primeira filial em 1965, a Subway lutou por vários anos com a concorrência de rivais até reformular seu cardápio e aumentar os gastos com marketing em 2021.

Esses esforços parecem estar dando resultados, já que as vendas na mesma loja da Subway na América do Norte aumentaram 9,3% no primeiro semestre de 2023.

A Roark e a Subway têm 12 meses para fechar o acordo, que possui uma taxa de cancelamento de 4%, disseram fontes. A taxa cobre a possibilidade de os reguladores antitruste frustrarem o acordo.

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