O cenário econômico dos sonhos pode estar de volta à mesa, com a queda da inflação e o crescimento em alta.
O retorno do cenário econômico dos sonhos queda da inflação e crescimento em alta.
- A inflação dos EUA esfriou para apenas 3,2% em outubro, segundo o relatório do Índice de Preços ao Consumidor divulgado na terça-feira.
- As ações dispararam após a divulgação desses dados, enquanto vários bancos de Wall Street emitiram previsões otimistas.
- É um sinal de que o cenário econômico dos sonhos – onde o Fed controla a inflação sem prejudicar o crescimento ou aumentar o desemprego – ainda está na mesa.
A inflação esfriou em outubro – e isso alimentou esperanças de Wall Street a Main Street de que a economia dos EUA possa estar caminhando para o melhor resultado possível após quase dois anos de preocupação.
As ações dispararam após a divulgação do relatório do Índice de Preços ao Consumidor na terça-feira, enquanto os rendimentos do Tesouro de referência a 10 anos seguiram em frente com sua queda em relação a 5%, sinalizando que o pior derretimento do mercado de títulos do mês passado pode ter chegado ao fim.
Enquanto isso, as principais empresas, desde o Bank of America até a PIMCO, emitiram previsões otimistas, argumentando que a queda na inflação abre o caminho para o Federal Reserve começar a cortar agressivamente as taxas de juros no próximo ano.
Após alguns meses difíceis, há sinais de que o cenário econômico dos sonhos do banco central está de volta à mesa mais uma vez.
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A inflação esfria
O relatório do IPC de terça-feira mostrou que a inflação subiu 3,2% em relação ao ano anterior no mês passado, ficando mais suave do que a expectativa de 3,3% dos especialistas consultados pela ANBLE.
É a primeira vez desde junho que a inflação cai, depois que um aumento transitório nos custos com habitação e combustível no terceiro trimestre levou brevemente a taxa de volta perto de 4%.
Desde março de 2022, o Fed aumentou as taxas de juros de quase zero para cerca de 5,5% na tentativa de conter os preços em alta. O relatório de outubro do IPC é o sinal mais claro de que o banco central agora poderá encerrar essa campanha de aperto e começar a reduzir os custos de empréstimos no próximo ano.
Os analistas do Bank of America afirmaram em uma nota de pesquisa na terça-feira que a desaceleração da inflação em outubro acabaria sendo “a gota d’água que quebrou o ciclo de alta”, enquanto o principal ANBLE da PIMCO, Paul McCulley, chamou os dados de “gamechanger“.
Tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq Composite subiram 2% após a taxa de inflação, enquanto os rendimentos dos títulos, que se movem na direção oposta aos preços, caíram.
Se o Fed analisar o relatório do IPC de outubro e decidir parar com a política monetária restritiva, isso também será uma boa notícia para o consumidor dos EUA – porque custos de empréstimos mais baixos refletem em outros produtos, como taxas de hipotecas, que aumentaram acima de 7,5% nos últimos meses.
O cenário econômico dos sonhos
Alguns investidores de renome soaram cautelosos em suas respostas aos últimos dados, alertando que a inflação pode ser mais persistente do que o esperado.
O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, disse que agora não é hora de o Fed comemorar porque os aumentos rápidos de preços “não desaparecerão tão rapidamente“, enquanto o bilionário fundador da Citadel, Ken Griffin, alertou que o banco central perderia credibilidade se começasse a reduzir as taxas de juros muito cedo.
Mas para o otimista, a desaceleração da inflação é uma notícia maravilhosa.
Em julho, Matt Turner, do Business Insider, apresentou o que chamou de “cenário dos sonhos para a economia” – em que o Fed é capaz de reduzir a inflação para sua meta de 2% sem prejudicar o crescimento ou prejudicar o mercado de trabalho.
Todas as evidências dos últimos meses sugerem que isso ainda é alcançável.
A economia dos EUA cresceu no terceiro trimestre, com o Produto Interno Bruto (PIB) do país avançando 4,9%, impulsionado por um aumento maciço nos gastos do consumidor. A chamada “funflation” foi um dos fatores por trás da expansão, com os americanos correndo para grandes eventos ao vivo como a turnê “The Eras” da Taylor Swift e a febre das bilheterias de “Barbenheimer”.
E embora a taxa de desemprego tenha aumentado ligeiramente nos últimos meses, ainda está abaixo de 4% – sinal de que o mercado de trabalho dos EUA está se mostrando muito mais resiliente às altas de juros do Fed do que muitos esperavam.
Alguns podem chamar isso de cenário “Goldilocks” – onde inflação, crescimento e mercado de trabalho parecem estar “perfeitos”. Outros diriam que o Fed está perto de um “pouso suave“, pois conseguiu controlar a inflação sem provocar um aumento maciço no desemprego.
Seja qual for o nome que você dê ao resultado econômico ideal, ele está agora a um passo mais perto de se tornar realidade.
