O Fed provavelmente cortará as taxas de juros 4 vezes no próximo ano, à medida que a economia permanece resiliente.
O Fed está na faca, provavelmente vai cortar as taxas de juros 4 vezes no próximo ano, porque a economia tá causando!
- O crescimento econômico dos EUA permanecerá resiliente no próximo ano, o que tornará o Fed cauteloso em relação aos cortes de taxa, disse o Barclays.
- Espera-se que o Fed inicie um ciclo de alívio “significativo” no segundo trimestre de 2024.
- O banco central provavelmente cortará 100 pontos base em 2024 e mais 100 pontos em 2025.
A economia dos EUA permanecerá resiliente no próximo ano, o que deixará o Federal Reserve cauteloso em relação aos cortes de taxa, disse o Barclays em uma nota na segunda-feira.
É importante destacar que as previsões coletivas indicam que o crescimento econômico desacelerará rapidamente, com o PIB real expandindo-se em ritmo anualizado de apenas 0,4% no primeiro trimestre e 0,3% no segundo trimestre, abaixo da média estimada de 2,5% em 2023.
Os ganhos salariais também diminuirão significativamente, e espera-se que a inflação caia para uma distância próxima da meta de 2% do Fed em 2024. No entanto, isso significa que os EUA evitarão uma recessão, embora a probabilidade continue elevada.
“Prevê-se que o Fed inicie um ciclo de alívio significativo no segundo trimestre de 2024 (os mercados são mais agressivos em relação ao consenso econômico), fornecendo cortes de 100 pontos base em 2024, mais 100 pontos em 2025 e mais em 2026, chegando a uma taxa constante de 2,75-3%”, disse o Barclays, resumindo a visão consensual.
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Isso implica que o Fed irá realizar quatro cortes de taxa de 25 pontos base no próximo ano.
Enquanto isso, analistas do ING previram que o Fed fará seis cortes de taxa no próximo ano, à medida que a economia desacelera, totalizando 150 pontos base.
E o UBS prevê cortes ainda mais agressivos, afirmando que o crescimento econômico lento levará o Fed a cortar as taxas em 275 pontos base até o final de 2024.
Por sua vez, o Barclays afirmou que os mercados estão muito pessimistas em relação à contínua resiliência da economia, o que poderia alimentar uma alta inflacionária.
A trajetória do PCE em direção a uma inflação de 2,5% exigirá que tudo corra favoravelmente na economia, acrescentou, mas um crescimento adicional do PIB pode ser decepcionante.
Enquanto isso, embora as economias em excesso tenham diminuído, elas ainda são altas o suficiente para sustentar o consumo do consumidor.
A contínua resiliência da economia também trará de volta a pressão sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, com a taxa dos títulos de 10 anos com média de 4,5% até o final de 2024. Isso é maior do que a taxa atual, que está abaixo de 4,3%.
Os títulos do Tesouro também serão impactados pelo ressurgimento de fatores de risco, que ficaram claros durante a crash do mercado de títulos no último trimestre. Isso inclui um excesso de ativos do Tesouro, déficits federais aumentados e perda de compradores tradicionais do mercado.
O resultado da eleição presidencial dos EUA terá um papel importante na definição dos rendimentos de longo prazo, dependendo de como o líder eleito aborda a política fiscal.
“Se parecer que um partido acabará por controlar a Casa Branca e o Congresso, isso será visto como aumentando a probabilidade de expansão fiscal, seja por meio de gastos maiores ou impostos mais baixos”, escreveu o Barclays. “Um aumento de 1pp nos déficits orçamentários ao longo dos próximos 10 anos aumentaria o valor justo dos rendimentos dos títulos de 10 anos em 25-50 pontos base”.
