A medida de inflação favorita do Fed mostrou que os aumentos de preços estão em seu ritmo mais lento desde o final de 2020

A medida de inflação preferida do Fed revela que os aumentos de preços estão desacelerando, num ritmo mais lento desde o final de 2020

O relatório de quinta-feira do Departamento de Comércio afirmou que os preços permaneceram inalterados de setembro a outubro, em comparação com um aumento de 0,4% no mês anterior. Em relação ao ano passado, os preços subiram 3% em outubro, abaixo da taxa anual de 3,4% em setembro. Essa foi a menor taxa de inflação anual em mais de dois anos e meio.

Excluindo os custos voláteis de alimentos e energia, os aumentos nos chamados preços core também desaceleraram. Eles subiram apenas 0,2% de setembro a outubro, em comparação com um aumento de 0,3% no mês anterior. Em comparação com 12 meses atrás, os preços core subiram 3,5%, abaixo do aumento de 3,7% em relação ao ano anterior em setembro. Os ANBLEs acompanham de perto os preços core, que são considerados um bom indicador do provável futuro da inflação.

Com a desaceleração da inflação, espera-se que o Fed mantenha sua taxa de referência inalterada em sua próxima reunião daqui a duas semanas. As últimas cifras também sugerem que a inflação ficará aquém dos níveis projetados pelo próprio Fed para os últimos três meses de 2023.

Em setembro, os formuladores de políticas do Fed previram que a inflação média será de 3,3% no quarto trimestre de outubro a dezembro. Os preços estão agora caminhando para aumentar menos do que isso, aumentando a probabilidade de que os funcionários do Fed não vejam a necessidade de aumentar ainda mais as taxas de juros.

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Desde março de 2022, o banco central aumentou sua taxa de referência 11 vezes, de quase zero para cerca de 5,4%, em sua tentativa de conter a inflação. A maioria dos ANBLEs pensa que a próxima ação do Fed será de redução das taxas, podendo ocorrer já no final da primavera.

Na terça-feira, Christopher Waller, um importante funcionário do Fed, sugeriu que uma redução das taxas de juros é possível até a primavera, caso a inflação continue diminuindo. Waller foi o mais otimista entre todos os funcionários do Fed desde que o banco central iniciou sua série de aumentos nas taxas e sinalizou que os aumentos provavelmente acabaram.

Na quarta-feira, o governo informou que os consumidores americanos gastaram o suficiente para impulsionar a economia a um ritmo acelerado de 5,2% ao ano de julho a setembro. No relatório de quinta-feira, o governo informou que os gastos do consumidor no mês passado subiram modestamente 0,2%.

A maioria dos ANBLEs afirma que o crescimento está provavelmente desacelerando acentuadamente no período atual de outubro a dezembro, devido aos efeitos acumulados das taxas de empréstimo mais altas sobre os gastos do consumidor e das empresas.

A inflação disparou durante a pandemia, à medida que os americanos presos em casa aumentaram os gastos em móveis, eletrodomésticos e eletrônicos, exatamente quando as cadeias de suprimentos globais ficaram confusas e incapazes de atender à demanda acelerada de bens. A invasão da Ucrânia pela Rússia também aumentou os custos de alimentos e energia.

Segundo o indicador preferido pelo Fed e relatado na quinta-feira, a inflação atingiu o pico de 7,1% em junho de 2022. Os aumentos da taxa do banco central elevaram os custos de hipotecas, empréstimos automotivos e outras formas de empréstimos ao consumidor, bem como empréstimos empresariais. O objetivo do Fed ao apertar o crédito é desacelerar o endividamento e os gastos para resfriar a economia e controlar a inflação.

Mesmo com a desaceleração da inflação, os preços gerais ainda estão muito mais altos do que eram antes do início da pandemia em fevereiro de 2020, deixando muitos americanos com uma perspectiva pessimista sobre a economia. Os preços ao consumidor ainda são cerca de 19% mais altos do que eram antes do início da pandemia. Embora os salários da maioria dos americanos tenham aumentado um pouco mais do que isso, os salários ajustados pela inflação não aumentaram tão rapidamente quanto antes da pandemia.

No entanto, a maioria dos ANBLEs afirma estar confiante de que a inflação cairá constantemente para a meta de 2% do Fed ao longo do próximo ano ou mais. Os dados em tempo real mostram que o custo dos novos aluguéis, um dos principais componentes dos índices de preços do governo, vem caindo constantemente. Com o tempo, esses números se refletem na medida do governo e devem contribuir para uma menor inflação relatada.

Alguns funcionários do Fed estão parecendo mais otimistas em relação à direção em que acreditam que a inflação está indo. Em suas declarações de terça-feira, Waller disse que estava “cada vez mais confiante” de que as políticas de taxa de juros do Fed estão “bem posicionadas para desacelerar a economia e fazer com que a inflação volte a 2%”.

O índice de preços de despesas de consumo pessoal, conhecido como PCE, que foi divulgado na quinta-feira, é separado do índice de preços ao consumidor mais conhecido do governo. O governo relatou no início deste mês que o IPC subiu 3,2% em outubro em relação aos 12 meses anteriores.

O Fed prefere o índice PCE em parte porque ele leva em consideração as mudanças na forma como as pessoas compram quando a inflação sobe – quando, por exemplo, os consumidores mudam das marcas nacionais mais caras para as marcas mais baratas das lojas.