O Tesouro dos EUA reduz estimativa de empréstimos de outubro a dezembro para $776 bilhões, rendimentos diminuem

Tesouro dos EUA reduz estimativa de empréstimos de outubro a dezembro para $776 bilhões, rendimentos encolhem

30 de outubro (ANBLE) – O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos afirmou na segunda-feira que espera emprestar US$ 776 bilhões no quarto trimestre, US$ 76 bilhões a menos do que sua previsão em julho, citando estimativas de receita aumentadas, trazendo certo alívio aos mercados de títulos que foram abalados por meses devido a um excesso de nova dívida.

Um funcionário do Tesouro dos Estados Unidos disse que a receita deve aumentar no período de outubro a dezembro, em parte devido aos pagamentos de impostos de renda da Califórnia e de alguns outros estados que foram adiados devido a desastres naturais e agora estão sendo direcionados para o Tesouro.

As projeções levaram os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos a caírem ligeiramente, com o rendimento referência de 10 anos ficando em 4,88%.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro, especialmente os de prazos mais longos, têm aumentado devido ao crescimento do fornecimento de títulos, à medida que os déficits orçamentários aumentaram e o Tesouro reconstitui seu saldo em dinheiro, que foi esgotado devido a um impasse do limite de dívida no Congresso na primavera.

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“O interesse nas projeções de empréstimos de hoje tem sido maior do que o normal”, disse Thomas Simons, especialista em mercado monetário da ANBLE na Jeffries em Nova York. “Como não está no extremo mais alto das expectativas, está causando algum alívio no mercado.”

Os investidores aguardavam a declaração trimestral de recompra do Tesouro na quarta-feira para saber detalhes sobre quais maturidades serão aumentadas, à medida que o departamento busca níveis recordes de empréstimos.

O Tesouro afirmou em julho que esperava emprestar US$ 1,007 trilhão no trimestre de julho a setembro, US$ 274 bilhões a mais do que havia previsto em maio, o que desencadeou uma grande venda de títulos.

LEILÕES ‘DESCUIDADOS’

O tamanho dos leilões tem aumentado em todas as maturidades, e algumas vendas recentes resultaram no que alguns dealers chamam de resultados “descuidados”. A venda da semana passada de US$ 52 bilhões em notas do Tesouro com vencimento em 5 anos, por exemplo, foi a maior de todos os tempos, fora da emissão relacionada à COVID-19 entre 2020 e o início de 2022. Ela apresentou a menor razão de cobertura de lances, um indicador da demanda dos investidores, em mais de um ano, e a transação ocorreu a um rendimento ligeiramente maior do que o previsto pelo mercado chamado “when-issued”.

A venda de 5 anos foi posteriormente responsabilizada por elevar os rendimentos em todos os mercados de títulos públicos.

Steven Zeng, estrategista de taxas dos Estados Unidos no Deutsche Bank, afirmou que não acredita que as estimativas reduzidas reduzirão o “prêmio de maturidade” nos títulos de prazo mais longo, acrescentando que isso dependerá da composição do anúncio de recompra na quarta-feira.

“Ainda acreditamos que o prêmio de maturidade tem algum espaço para aumentar”, disse Zeng. “Ainda pode haver algumas surpresas do Tesouro para o mercado se eles optarem por serem mais agressivos” com emissões de mais longo prazo.

O total da dívida pendente dos Estados Unidos aumentou para US$ 33,7 trilhões, contra US$ 31,5 trilhões em junho, e aumentou significativamente em relação aos US$ 23,2 trilhões no início de 2020, antes da pandemia levar os EUA a registrar déficits recordes.

RECORDS TRIMESTRAIS

A estimativa de empréstimo reduzida de US$ 776 bilhões ainda seria um recorde para qualquer período de outubro a dezembro, superando os US$ 689 bilhões do trimestre de 2021 impulsionado por altos gastos relacionados à COVID-19.

O Tesouro também estimou um empréstimo de US$ 816 bilhões no primeiro trimestre de 2024, um recorde para esse período, embora tenha observado que houve casos em que os empréstimos acrescidos do esgotamento do saldo em dinheiro foram maiores para o período. O Tesouro estima um saldo de caixa alto de US$ 750 bilhões para o final de dezembro e o final de março.

No terceiro trimestre civil de 2023, o Tesouro afirmou ter emprestado US$ 1,01 trilhão e encerrado aquele período com um saldo de caixa de US$ 657 bilhões.

Essa foi a maior emissão líquida de dívida durante um terceiro trimestre. No entanto, ficou abaixo dos quase US$ 3 trilhões que o Tesouro emprestou no segundo trimestre de 2020, quando o governo aumentou seus gastos devido ao fechamento de negócios causado pela COVID-19.

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