Os títulos encontram alívio, mas a crise na China persiste

Títulos aliviam, mas crise na China persiste

Um olhar sobre o dia de amanhã nos mercados norte-americanos e globais por Mike Dolan

Uma tempestade de fogo reacendida no mercado de títulos e uma crise imobiliária na China em ebulição arrastaram as ações mundiais para as mínimas de dois meses, mas a venda de títulos do Tesouro parece ter aliviado um pouco na sexta-feira e espera-se agora uma maior flexibilização do crédito por parte de Pequim na próxima semana.

Talvez em uma lógica circular, o abalo ao sistema financeiro decorrente de um possível choque de demanda da China e um aumento nas taxas de empréstimos de longo prazo de referência para os níveis mais altos em mais de uma década estão fazendo com que a demanda por títulos retorne a esses rendimentos.

Os investidores certamente parecem estar comprando a mais recente queda, com o Bank of America informando que os fundos do Tesouro registraram ingressos “fortes” de US$ 3,9 bilhões na semana mais recente, a 27ª semana consecutiva de ingressos e a caminho de um recorde de ingressos no ano.

Mas as perdas severas nos chamados “ativos seguros” e como isso afeta os empréstimos de forma mais ampla estão deixando muitos nervosos, com as taxas de juros fixas de hipotecas de 30 anos nos EUA atingindo os níveis mais altos em mais de 21 anos nesta semana, em 7,09%.

O impacto no preço é doloroso. Os fundos negociados em bolsa que investem em títulos do Tesouro com vencimento superior a um ano atingiram a mínima do ano nesta semana, com queda de 2,3% desde o meio do ano e mais de 5% desde a máxima de 2023 no início de abril. Os índices de títulos de alto risco atingiram o menor nível em um mês.

As taxas recuaram um pouco na sexta-feira – as dos títulos de 30 anos recuaram quase 10 pontos-base em relação à máxima de 12 anos próxima de 4,43% atingida ontem e os rendimentos reais de 10 anos recuaram na mesma proporção em relação às máximas de 14 anos próximas a 2%.

Com a conferência anual de Jackson Hole do Federal Reserve na próxima semana agora em foco, não houve alívio na quinta-feira quanto aos indicadores econômicos quentes da semana e tanto as atualizações do mercado de trabalho quanto a mais recente pesquisa de negócios do Fed da Filadélfia mostraram atividade acelerada em agosto.

No entanto, também não houve trégua nas más notícias da economia combalida da China e do setor imobiliário. A empresa em dificuldades China Evergrande (3333.HK) entrou com pedido de proteção contra falência em um tribunal dos EUA na quinta-feira, como parte de um dos maiores exercícios de reestruturação de dívida do mundo – com temores de contágio no mercado imobiliário.

A autoridade reguladora de valores mobiliários da China disse na sexta-feira que reduzirá os custos de negociação, apoiará recompras de ações e introduzirá capital de longo prazo ao anunciar um pacote de medidas destinadas a revitalizar o mercado de ações e aumentar a confiança dos investidores.

As ações de Xangai (.SSEC) caíram 1% e Hong Kong (.HSI) perdeu mais 2% na sexta-feira, e o yuan offshores enfraqueceu novamente, apesar da tentativa na quinta-feira do Banco Popular da China de reunir apoio para a moeda por meio de bancos estatais.

Outras bolsas asiáticas e ações europeias também caíram, com os futuros de ações dos EUA também no vermelho antes da abertura. Os índices de ações de mercados emergentes (.MSCIEF) oscilaram perto das mínimas de dois meses também.

O dólar (.DXY) estava mais misto em geral – com o iene japonês ganhando algum terreno com a retirada dos rendimentos dos EUA, mas a libra esterlina prejudicada por dados de vendas no varejo do Reino Unido mais fracos do que o previsto.

A principal criptomoeda bitcoin atingiu uma nova mínima de dois meses na sexta-feira, em meio a um sentimento avesso ao risco e ao aumento dos rendimentos reais dos EUA.

Eventos para acompanhar na sexta-feira:

* Balanços corporativos dos EUA: Palo Alto Networks, Deere, Estee Lauder

* Leilões de títulos protegidos contra a inflação de 30 anos do Tesouro dos EUA

* O presidente dos EUA, Joe Biden, recebe o primeiro-ministro do Japão, Fumio Kishida, e o presidente da Coreia do Sul, Yoon Suk Yeol, em uma cúpula trilateral em Camp David

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