A economia dos Estados Unidos pode estar revivendo os ‘anos loucos 20’ – e isso significa crescimento, inflação e taxas altas, segundo o UBS.
A economia dos Estados Unidos pode estar revivendo os 'Golden 20s' - e isso significa crescimento, inflação e taxas altas, segundo o UBS.
- A economia dos EUA desafiou a maioria das previsões dos analistas este ano, mantendo-se forte.
- Isso poderia preparar o terreno para uma década de “anos loucos 20”, segundo o UBS.
- O crescimento, a inflação e as taxas de juros mais altas poderiam definir o período, disse o banco suíço.
A surpreendente resiliência da economia este ano pode preparar o terreno para uma nova década de crescimento de “anos loucos 20”, de acordo com o UBS.
Muitos analistas esperavam uma recessão, mas o crescimento se manteve muito melhor do que o esperado, com o PIB dos EUA expandindo no último trimestre no seu ritmo mais rápido em dois anos.
Enquanto isso, a inflação esfriou em relação às máximas em quatro décadas, mas ainda está bem acima da meta de 2% do Federal Reserve. Enquanto isso, os rendimentos dos títulos do Tesouro de referência de 10 anos dispararam para máximas de 16 anos.
“Os dados sugerem que a economia está em um novo regime macro”, disse uma equipe liderada pelo chefe de alocação de ativos do UBS para as Américas, Jason Draho. “Um regime é definido por seus atributos de crescimento, inflação e taxa.”
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Um crescimento maior do PIB, inflação, rendimentos de títulos e taxas de juros seriam os principais aspectos de um resultado de “anos loucos 20” para a economia, acrescentaram os estrategistas.
Outra característica da década poderia ser uma maior volatilidade, segundo o UBS.
Ações e títulos tendem a se mover em direções diferentes desde o início da pandemia, com as ações acumulando grandes ganhos enquanto a renda fixa sofreu uma das piores quedas da história do mercado.
No entanto, as duas classes de ativos têm mostrado mais sinais de correlação nos últimos meses, com ambas caindo entre o final de julho e o final de outubro, antes da recente alta impulsionada pela crença dos investidores de que o Fed agora parou de aumentar os custos de empréstimos.
“Uma maior correlação entre ações e títulos tornará as carteiras multiativos mais voláteis, uma consequência agravada pela maior volatilidade da inflação”, disse o UBS.
