UE dividida sobre política fiscal após endividamento excessivo na pandemia Previsões Econômicas ANBLE
UE dividida sobre política fiscal após endividamento na pandemia
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As economias da zona do euro estão se mantendo melhor do que o esperado este ano. A economia geral do bloco registrou uma expansão de 0,3% no segundo trimestre, apesar da crise energética em curso e da alta inflação. Entre suas maiores economias, a Itália foi a única a contrair. O crescimento na Alemanha ficou estagnado, enquanto as economias da Espanha e da França cresceram modestamente no segundo trimestre. É verdade que o crescimento foi impulsionado por fatores pontuais na França e na Irlanda. Mas depois de estagnar no primeiro trimestre e encolher no último trimestre de 2022, qualquer crescimento é bem-vindo.
É provável que haja uma contração no segundo semestre do ano na zona do euro. Empresas no bloco estão relatando níveis de atividade estagnados, e a atividade manufatureira já está se contraindo em muitas das economias da região que usam o euro. Aumentos nas taxas de juros, ao longo do último ano, levaram a uma restrição nas condições de crédito.
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O Banco Central Europeu (BCE) tem mais um aumento de taxa de juros planejado para este ano. A inflação geral caiu em julho, mas a inflação subjacente – que exclui energia e alimentos – permaneceu inalterada em 5,5%. Assim como o Fed, o BCE diminuiu o ritmo de aumentos de taxa. Mas deixou a porta aberta para outro aumento em setembro se a inflação continuar persistente.
A União Europeia está trabalhando em novas regras de gastos para seus membros que revisariam as regras fiscais existentes da UE – o Pacto de Estabilidade e Crescimento (PSC), que tem como objetivo evitar endividamentos excessivos pelos governos. Os detalhes ainda são incertos, mas as novas regras provavelmente exigirão que os membros da UE tenham déficits orçamentários menores. A UE permitiu que os membros ultrapassassem seus limites normais de déficit desde março de 2020.
Os Estados membros da UE permanecem divididos em relação às mudanças propostas nas regras fiscais, especialmente sobre se deve haver benchmarks numéricos e regras automáticas para todos na redução anual da dívida, ou se cada país deve negociar cortes de gastos com o órgão executivo da UE. Se os Estados membros não concordarem com as mudanças até o final do ano, as regras existentes da UE, com seus cortes automáticos, voltarão a vigorar em 2024. A Alemanha favorece essa abordagem, enquanto a França prefere metas de déficit caso a caso.
Seja o que for que aconteça, os déficits orçamentários da UE provavelmente diminuirão nos próximos anos, à medida que os membros reduzem os enormes subsídios desencadeados pela COVID-19 e pelo choque energético na Europa.
Esta previsão foi publicada pela primeira vez no The ANBLE Letter, que está sendo publicado desde 1923 e é uma coleção de previsões semanais concisas sobre tendências de negócios e econômicas, além do que esperar de Washington, para ajudar você a entender o que está por vir e aproveitar ao máximo seus investimentos e seu dinheiro. Assine o The ANBLE Letter.
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