Atualização da classificação de crédito da Ford impulsionará a demanda por títulos corporativos dos EUA – analistas

Atualização da classificação de crédito da Ford dispara interesse por títulos corporativos nos EUA, revelam analistas

3 de Nov (ANBLE) – A restauração do rating de crédito de grau de investimento da Ford Motor Co (F.N) nesta semana, depois de quase quatro anos como uma empresa classificada como “lixo”, enviou alguns efeitos positivos através dos mercados de títulos corporativos dos EUA, disseram analistas.

A S&P Global Ratings elevou na segunda-feira o rating de crédito da montadora para BBB-, devolvendo a empresa ao grau de investimento pela primeira vez desde a reclassificação para alto rendimento em março de 2020.

A Ford ainda possui um rating Ba1, ou seja, lixo, segundo a Moody’s, um nível abaixo do grau de investimento.

Os analistas disseram que a melhoria do rating da S&P para os bilhões de dólares da dívida de títulos da Ford tem sido positiva para a demanda por títulos de grau de investimento, à medida que os fundos de índice ajustam suas holdings.

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A demanda por títulos de alto rendimento também aumentou à medida que os investidores buscaram substituir os títulos da Ford por outros prováveis vencedores.

“Investidores referenciados no índice de alto rendimento provavelmente irão rotacionar fora dos papéis da Ford e para outros nomes de alto rendimento, criando uma dinâmica de demanda positiva para outros créditos neste universo”, disse Blair Shwedo, chefe de vendas e negociação pública no U.S. Bank.

O estrategista do BoFA Global, Yuri Seliger, disse em um relatório na quarta-feira que espera-se que as estrelas em ascensão, como a Ford, ou aquelas que passam do lixo para o grau de investimento, totalizem cerca de US$ 45 bilhões nos próximos 12 meses, com base na quantidade de títulos que estava a uma atualização de distância.

“Com US$ 41 bilhões atualmente no índice de alto rendimento, [a melhoria da Ford] está prestes a criar uma enorme tailwind técnica positiva em seu rastro”, disseram os analistas do Bank of America na sexta-feira.

Dados da BondCliQ Media Services indicam que US$ 67 bilhões em títulos da Ford em circulação sairão do mercado de alto rendimento após a melhoria.

Os fundos de grau de investimento registraram entradas líquidas de US$ 1,7 bilhão na última semana, após saídas líquidas de US$ 5,7 bilhões nas duas semanas anteriores, segundo pesquisas do JPMorgan usando dados da EPFR.

Das entradas, US$ 1 bilhão em volume foi para a parte longa dos fundos corporativos, a maior quantia desde meados de junho, disse o JPMorgan.

A melhoria da S&P para a Ford ocorre uma semana após a resolução da greve dos trabalhadores da United Autoworkers, com a empresa concordando com um aumento significativo na compensação para seus funcionários.

Poucos dias após recuperar seu rating de grau de investimento, a Ford Motor Credit levantou US$ 2,75 bilhões através da emissão de títulos de 5 e 10 anos na quinta-feira.

O negócio, que ocorreu cinco anos depois que a Ford recorreu ao mercado de dívida pública nos EUA com um rating de grau de investimento, atraiu demanda suficiente para cobrir a quantidade sendo vendida 5,49 vezes, segundo o IGM.

A média do spread dos títulos de grau de investimento se estreitou 4 pontos-base na quinta-feira, de acordo com dados da ICE BAML, após ter aumentado 1 ponto-base para 133 pontos-base na quarta-feira, quando o Federal Reserve dos EUA anunciou sua decisão de manter as taxas de juros novamente.

Foi a maior redução em um único dia para o índice de grau de investimento desde os efeitos do estresse bancário regional em março, observou o BMO Capital Markets em um relatório.

Os spreads de títulos de alto rendimento se estreitaram 35 pontos-base (pb) nesta semana, de acordo com dados da ICE BofA.

“É considerável, então, se houver alguma coisa, vai pesar nos índices em média, mas mais como uma questão técnica”, disse Natalie Trevithick, chefe de estratégia de crédito de grau de investimento na gestora de ativos Payden & Rygel em Los Angeles.

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