Investidores de companhias aéreas dos EUA estão preocupados com a possibilidade de o boom das viagens estar chegando ao fim
Investidores das companhias aéreas americanas estão pensando em pousar seus lucros diante do possível pouso forçado do boom da indústria de viagens
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CHICAGO, 18 de outubro (ANBLE) – Deveria ser o melhor momento para as empresas aéreas dos Estados Unidos, com um boom de viagens ainda em alta, mas os investidores estão nervosos com a possibilidade de uma queda na demanda à medida que a economia enfraquece, tornando mais difícil proteger os lucros contra o aumento dos custos.
Essas preocupações estão afetando as ações das empresas aéreas, mesmo quando os relatórios de ganhos indicam uma demanda contínua do consumidor por viagens. As ações da United Airlines (UAL.O) caíram cerca de 10% na quarta-feira, arrastando o Índice NYSE Arca Airline (.XAL), depois que a empresa com sede em Chicago projetou lucro do quarto trimestre abaixo do esperado devido ao aumento dos custos.
“É realmente um negócio impulsionado pela demanda”, disse Brian Mulberry, gestor de portfólio de clientes na Zacks Investment Management. “Se a demanda for menor, obviamente menos vendas significa menos lucratividade.”
A dificuldade em controlar os custos operacionais também colocou em dúvida a meta da Delta Air Lines (DAL.N) de gerar um lucro acima de US$ 7 por ação no próximo ano, com alguns analistas chamando agora essa meta de aspiracional. Essa é uma das razões pelas quais as ações da empresa aérea caíram 10% neste mês, mesmo depois de ter registrado ganhos trimestrais acima das expectativas.
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A demanda forte dos viajantes até agora permitiu que as empresas aéreas mitigassem a pressão inflacionária com tarifas mais altas. Embora a United e a Delta tenham afirmado que a demanda por viagens se mantém forte, a queda de dois dígitos nas tarifas aéreas em relação ao ano anterior sugere que o poder de precificação das empresas aéreas atingiu o pico.
A queda nos preços das passagens está levantando questionamentos sobre como as empresas aéreas vão se proteger do aumento dos custos. O CEO da Delta, Ed Bastian, sugeriu na semana passada que a indústria seria capaz de repassar os custos operacionais aos consumidores.
Porém, isso é mais fácil falar do que fazer, já que os analistas afirmam que a diminuição das economias geradas durante a pandemia, bem como as altas taxas de juros, têm limitado a tolerância dos consumidores às tarifas elevadas.
As empresas aéreas provavelmente enfrentarão “um efeito negativo mais dramático” do que no passado caso ocorra uma queda na demanda, pois seus custos operacionais aumentaram significativamente, afirmou Mulberry.
Embora as empresas aéreas tenham reconhecido os custos mais altos, incluindo o aumento dos preços do combustível, elas afirmam que a receita dos passageiros indica uma tendência saudável de demanda.
“As viagens continuam sendo uma prioridade de compra e nossa base de clientes está em uma posição financeira saudável”, disse o CEO da Delta, Ed Bastian, na semana passada.
A United, que ainda não fez projeção de lucro para 2024, disse na terça-feira que a demanda por viagens continua “forte e constante”.
Os custos com combustível e salários representaram cerca de 50% e 57% dos custos operacionais no terceiro trimestre na Delta e na United, respectivamente. Novos contratos de trabalho, bem como os preços mais altos do combustível, significam que as pressões de custo não estão desaparecendo.
Estima-se que o aumento dos preços do combustível elevará os custos da Delta em US$ 400 milhões na segunda metade do ano. A empresa reduziu sua previsão de lucro para 2023 para uma faixa de US$ 6,00 a US$ 6,25 por ação, ante a estimativa anterior de US$ 6 a US$ 7 por ação em julho.
Da mesma forma, a United projeta que sua conta média de combustível aumentará 11% no último trimestre em comparação com o trimestre anterior.
A United também disse estar enfrentando dificuldades devido à guerra entre Israel e o Hamas.
O novo diretor financeiro, Michael Leskinen, disse aos investidores na quarta-feira que os custos operacionais não relacionados ao combustível no quarto trimestre aumentariam cerca de 1,5 ponto percentual se os voos para Tel Aviv permanecerem suspensos durante o ano.
Atrasos na entrega de aeronaves e motores a jato também forçaram as empresas aéreas a voar com aeronaves mais antigas, que consomem mais combustível e têm maiores despesas com manutenção.
A Delta espera que os custos não relacionados ao combustível se mantenham estáveis ou aumentem até 2% em relação ao ano anterior no atual quarto trimestre – uma mudança em relação a julho, quando ela previa declínios de um único dígito na segunda metade do ano.
A American Airlines (AAL.O) e a Alaska Air (ALK.N), que divulgarão seus ganhos na quinta-feira, reduziram suas estimativas de lucro do terceiro trimestre devido aos custos mais altos com combustível.
O analista da Melius Research, Conor Cunningham, afirmou que o fracasso das companhias aéreas em atingir suas metas de custo tem sido “difícil de engolir”.
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