Aceleração da economia dos EUA afeta negativamente os mercados

US economic acceleration negatively impacts markets.

Uma olhada no dia seguinte nos mercados dos Estados Unidos e globais, por Mike Dolan

Longe das previsões de recessão do início deste ano, o crescimento econômico dos Estados Unidos pode estar acelerando na segunda metade de 2023 – desestabilizando os mercados de títulos e ações que estão correndo para repricing de longo prazo as suposições de inflação e taxa de juros.

Depois do relatório de vendas no varejo de julho surpreendente divulgado na terça-feira, seguido ontem por notícias de um aumento surpreendente na produção industrial e no início de construções de moradias nos Estados Unidos no mês passado, as estimativas do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos para o terceiro trimestre estão sendo revisadas para cima.

Embora seja um modelo volátil, a estimativa em tempo real do ‘GDPNowcast’ do Federal Reserve de Atlanta para o crescimento do PIB do trimestre atual subiu para até 5,8% – o maior desde janeiro de 2022 e mais que o dobro do que era há apenas um mês.

Isso se compara com as estimativas oficiais de crescimento do PIB do segundo trimestre a uma taxa anualizada de 2,4% – uma surpresa significativa por si só – e os previsores de Wall Street estão revisando as previsões novamente. O Deutsche Bank, por exemplo, mais que dobrou sua previsão do PIB real do terceiro trimestre para 3,1% na quarta-feira.

Com a economia da China lutando com preocupações relacionadas ao setor imobiliário, crédito e geopolíticas – e as previsões do PIB lá sendo revisadas rapidamente para baixo – o crescimento dos Estados Unidos pode superá-lo neste trimestre.

As implicações dessa resiliência na atividade dos Estados Unidos diante de mais de cinco pontos percentuais de aumento nas taxas de juros em 18 meses levaram muitos a repensar o nível de taxas de juros sustentáveis no horizonte e aumentar as projeções de longo prazo.

O próprio Fed, de acordo com as atas de sua reunião de política mais recente divulgadas na quarta-feira, ainda não tem certeza se deve aumentar as taxas novamente. Ele realizará sua conferência anual de Jackson Hole ainda este mês para ajustar qualquer orientação antes de se reunir novamente em setembro.

Por enquanto, a constelação está vendo uma recolocação contínua de títulos e os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassaram 4,3% na quinta-feira pela primeira vez desde outubro.

E a inquietação do mercado de títulos tem assustado também as ações – mesmo que as implicações de ganhos e juros do crescimento acelerado sejam influências concorrentes.

Após outra grande perda nos índices de Wall Street (.SPX), (.IXIC) na quarta-feira, os futuros recuperaram algum terreno antes do sino hoje. A queda dos preços do petróleo pode ajudar, já que os problemas da China afetam as previsões de demanda de energia.

No exterior, as ações da China estabilizaram-se timidamente após dias de atrito, mas as bolsas de valores na Ásia e na Europa estavam novamente no vermelho.

O dólar é o grande vencedor de tudo isso – subindo em relação ao yuan da China para o seu nível mais alto do ano, apesar dos relatos de que os bancos estatais chineses estão tentando sustentar o renminbi.

O índice DXY (.DXY) do dólar em relação às moedas dos mercados desenvolvidos disparou para o seu mais alto em dois meses.

Eventos para acompanhar na quinta-feira:

* Resultados corporativos dos Estados Unidos: Walmart, Applied Materials, Tapestry, Ross Stores, Keysight Technology

* Reivindicações semanais de emprego nos Estados Unidos, pesquisa de negócios do Fed da Filadélfia de agosto, indicador líder de julho

* Leilões do Tesouro dos Estados Unidos de títulos de 4 semanas

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