A inflação nos Estados Unidos está melhorando, mas o humor público ainda está azedo.
A inflação nos Estados Unidos está melhorando, mas o humor público ainda está amargo.
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WASHINGTON, 15 de novembro (ANBLE) – À medida que as famílias nos EUA se preparam para se reunir para seus jantares de Ação de Graças na próxima semana, os preços dos alimentos têm se mantido estáveis há meses, os preços da gasolina estão cerca de 10% mais baixos do que há um ano e o custo médio da maioria dos itens de compra tem se mantido praticamente inalterado ao longo de um ano.
No entanto, a queda constante da inflação não se traduziu em boas notícias nem para o presidente Joe Biden nem para o Federal Reserve no que diz respeito à opinião pública. As atitudes em relação a ambos têm piorado diante de um fato inalterado: as coisas continuam mais caras do que antes da pandemia do coronavírus e provavelmente continuarão assim.
“A inflação cai… mas os preços não baixam. Eles apenas estão subindo a uma taxa mais lenta”, disse o governador do Fed, Christopher Waller, na semana passada, quando questionado em uma conferência de pesquisas sobre concepções equivocadas comuns do público. “O que as pessoas têm em mente agora é… os preços voltarem ao que eram em 2021. Isso não vai acontecer. Esses preços provavelmente vão ficar assim para sempre.”
A Casa Branca e o Fed receberam algumas boas notícias na terça-feira, quando os dados recentes de inflação mostraram que os preços não aumentaram entre setembro e outubro, uma rara trégua na escalada constante que reduziu cerca de 15% do poder de compra do dólar desde que Biden assumiu o cargo no início de 2021.
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Há também motivos para pensar que a inflação pode continuar a diminuir.
Embora os aumentos nos custos de moradia estejam se mostrando mais persistentes do que o esperado, os especialistas do Fed e de Wall Street estão confiantes de que uma trajetória descendente está por vir em um setor que representa uma grande parte do índice de preços ao consumidor. Além disso, a inflação recente foi impulsionada por itens de serviços, como seguros de automóveis e serviços de streaming de vídeo, que provavelmente se mostrarão ajustes pontuais, com seguradoras, por exemplo, aumentando as taxas para compensar os aumentos anteriores nos preços dos veículos que se estabilizaram.
No entanto, a classificação de desaprovação de Biden aumentou para 56%, segundo uma pesquisa ANBLE/Ipsos no início de novembro, e tem sido superior a 50% desde que os preços começaram a subir constantemente à medida que a economia emergiu da pandemia. Pesquisas anteriores mostraram que cerca de 60% dos entrevistados desaprovavam a forma como o presidente democrata lidava com a inflação e 56% desaprovavam sua condução da economia como um todo, embora os resultados mostrassem uma forte tendência partidária. Mesmo com uma taxa de desemprego ainda baixa, 46% dos entrevistados desaprovaram a liderança de Biden no mercado de trabalho, enquanto apenas 41% aprovaram.
Os resultados também não foram melhores para o Fed. Uma pesquisa Gallup realizada em setembro constatou que 25% dos entrevistados deram uma classificação “pobre” para o desempenho do banco central. Apenas 36% disseram que estava fazendo um bom ou excelente trabalho, a pior leitura desse tipo em uma década.
‘DIFÍCIL DE MUDAR’
Esses resultados reforçam um fato que tem incomodado os funcionários públicos há décadas. Quando se trata de economia básica doméstica, a memória do público em relação às más notícias é lenta a desaparecer.
Por exemplo, mesmo com as medidas de lockdown, os pagamentos de estímulo do governo e os rápidos aumentos de preços durante a pandemia, a renda ajustada pela inflação até setembro passado estava cerca de 6% maior do que em janeiro de 2020, véspera do surto de COVID-19. A queda do poder de compra do dólar, em outras palavras, foi mais do que compensada por carteiras mais cheias.
No entanto, as pesquisas mostram um ceticismo contínuo em relação ao futuro. As expectativas de inflação caíram, segundo uma pesquisa do Federal Reserve de Nova York, mas ainda permanecem bem acima da meta de 2% do banco central. A mesma pesquisa mostrou uma parcela maior de pessoas, quase 31%, esperando que sua situação financeira doméstica piore daqui a um ano, em comparação com os 28% que esperavam que ela melhorasse.
O otimismo geral era a regra antes da pandemia, com respostas de “um pouco melhor” e “muito melhor” superando em geral duas a quatro vezes aqueles que esperavam que as coisas piorassem.
Mas o humor se tornou persistentemente pessimista conforme a inflação acelerou – com o choque, por exemplo, de um aumento de 20% nos preços dos alimentos de março de 2021 a 2022 mais ressonante do que o fato de que os custos dos alimentos quase não mudaram em 2023.
“Assim que essas atitudes são estabelecidas, é difícil mudá-las”, disse Jeff Jones, editor sênior da Gallup. “Já vimos outras vezes em que a economia estava ruim. As avaliações negativas persistem e precisam de um período bastante longo de notícias consistentemente boas da economia” para mudar de rumo.
MUDANDO O FOUCO
Embora Biden enfrente uma reeleição em um pouco menos de 12 meses, o Fed se orgulha de ser imune à influência de funcionários eleitos e ao sentimento público.
Depois de aproximadamente dois anos em que o foco tem sido exclusivamente na inflação, a atenção pode começar a mudar se os dados econômicos continuarem na direção atual de desaceleração da inflação e crescimento fraco do emprego.
Tanto Waller quanto a governadora do Fed, Lisa Cook, observaram o humor público na semana passada em comentários semelhantes sobre a expectativa de queda nos preços, o que não costuma ocorrer com frequência.
Mas se as leituras de inflação continuarem mostrando uma desaceleração, o Fed poderá dar mais peso à sustentação da força do mercado de trabalho. De fato, após a divulgação dos dados do IPC na terça-feira, os investidores aumentaram as apostas em cortes de taxas a partir da próxima primavera.
“Visto que os preços nunca voltarão a cair … então a única maneira de reconquistar os corações e mentes do público é garantir que os rendimentos reais aumentem o suficiente”, escreveu Derek Tang, um ANBLE na Monetary Policy Analytics, antes dos dados de terça-feira.
“Desde que a inflação não volte a subir … o (Fed) pode optar por garantir que o lado real permaneça saudável o suficiente para gerar crescimento de renda e permitir que o poder de gasto se recupere.”
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