Varejistas dos EUA presos com estoque excedente oferecem pechinchas enquanto a temporada de férias se aproxima
Varejistas americanos com excesso de estoque são pegos de surpresa e oferecem descontos imperdíveis enquanto as férias se aproximam
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13 de novembro (ANBLE) – À medida que a temporada de compras de fim de ano se aproxima, grandes varejistas dos Estados Unidos, desde a Dollar General (DG.N) até a Walmart (WMT.N) e Macy’s (M.N), podem acabar com muito estoque pelo segundo ano consecutivo, de acordo com uma análise da ANBLE, colocando em risco as margens de lucro dos varejistas e gerando grandes descontos para os consumidores.
O LSEG Workspace, uma plataforma de notícias financeiras e dados, calculou as taxas de giro de estoque de 30 grandes varejistas dos EUA para a ANBLE. Para determinar quais redes estão mais vulneráveis a terem estoque excessivo – um problema que aumenta os custos dos varejistas – o LSEG dividiu o custo dos bens vendidos de cada varejista pelo valor médio de seu estoque no segundo trimestre.
Estoques repletos são especialmente desafiadores para os varejistas este ano, pois os consumidores americanos devem gastar apenas de 3% a 4% a mais nesta temporada, aproximadamente em paridade com a inflação. Isso representaria o ritmo de crescimento mais lento em cinco anos, de acordo com estimativas do setor.
“Estou relativamente pessimista em relação à temporada de fim de ano”, disse Gerald Storch, consultor do varejo e ex-vice-presidente da Target e ex-CEO da Hudson’s Bay. “É possível que alguns varejistas sejam excessivamente otimistas e cometam o erro de comprar demais novamente.”
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Ter muito estoque é um problema para muitos varejistas, porque aumenta os gastos com manuseio, armazenamento e transporte de produtos, disse Jeff Bornino, presidente da América do Norte da TMX Transform e ex-executivo de cadeia de suprimentos da Kroger (KR.N). “A realidade inegável no varejo é que 15 a 20% dos produtos ocupando as prateleiras das lojas precisam ser vendidos”, disse ele.
De acordo com a análise da ANBLE, dois terços dos 30 varejistas, incluindo a loja de artigos esportivos Foot Locker (FL.N) e a loja de beleza Ulta Beauty (ULTA.O), tinham uma taxa de giro de estoque abaixo de seus concorrentes, indicando vendas lentas ou estoque excessivo.
A descoberta é relevante porque a história pode estar se repetindo para algumas das redes. Estoques excessivos afetaram as margens brutas e os lucros de muitos varejistas no ano passado, quando os consumidores interromperam as compras discricionárias devido à alta inflação.
Embora a maioria dos varejistas, incluindo a Foot Locker e a Target, estejam com estoques mais baixos em relação ao ano passado, de acordo com relatórios trimestrais, os dados da LSEG sobre a taxa de giro de estoque mostram que seus níveis ainda estão altos.
Isso é especialmente verdade para lojas de dólar, lojas de departamentos e lojas de roupas e acessórios, como mostrou a análise. A temporada de fim de ano das lojas de departamento “provavelmente não será tão forte”, disse David Swartz, analista da Morningstar.
Dollar General (DG.N), TJX Companies (TJX.N) e Dick’s Sporting Goods (DKS.N) se recusaram a comentar suas taxas de giro de estoque em comparação com seus concorrentes. Dollar Tree (DLTR.O), Walmart, Best Buy (BBY.N), Macy’s, Foot Locker e Ulta não responderam às perguntas da ANBLE sobre seus estoques. Target (TGT.N) citou os comentários recentes de seu CFO de que adotou uma abordagem de planejamento “cautelosa” e que seu estoque do segundo trimestre estava 17% menor em comparação com o ano anterior.
É importante destacar que a taxa de giro de estoque não é a única métrica que os investidores de Wall Street usam para avaliar os níveis de estoque dos varejistas. Alguns investidores visitam pessoalmente as lojas para verificar os níveis de estoque e medir a frequência e profundidade dos descontos dos varejistas para liquidar mercadorias. Outros prestam atenção à margem trimestral do varejista. Uma queda na margem pode sinalizar que o varejista reduziu drasticamente os preços para eliminar um excesso de estoque.
A possibilidade de mais um ano de excesso de estoques no varejo tem preocupado os investidores que possuem ações de varejistas.
“Os estoques têm sido uma montanha-russa para grandes varejistas dos EUA”, disse Jason Benowitz, gestor sênior de portfólio na CI Roosevelt, que possui ações da Home Depot (HD.N).
Os varejistas precisam utilizar promoções e descontos para atrair clientes para as lojas, disse o analista do Telsey Advisory Group, Joseph Feldman. Alguns já estão reduzindo preços e oferecendo descontos para liquidar o excesso de estoque antes da Black Friday, início da temporada de compras de fim de ano.
A empresa de pesquisa Jane Hali & Associates afirmou que os descontos na Kohl’s (KSS.N) e Macy’s chegaram a 60%, com o fluxo de clientes menor nessas duas varejistas e na Nordstrom (JWN.N) em comparação com o ano passado. Kohl’s e Nordstrom não responderam aos pedidos de comentário.
À medida que os consumidores se tornam cautelosos devido a dificuldades financeiras, como altas taxas de juros e retorno dos pagamentos de empréstimos estudantis, alguns varejistas estão oferecendo descontos de fim de ano mais cedo do que o habitual, disse Brian Mulberry, gerente de portfólio de clientes na Zacks Investment Management, que possui ações do Walmart.
“E isso se deve simplesmente ao medo de que o consumidor, até o final do ano, possa estar em uma situação mais fraca,” ele disse.
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