Wall St Semana Anterior Menos dinheiro, menos ursos poderia deixar as ações dos EUA vulneráveis

Wall St. Semana Anterior Menos dinheiro e ursos poderiam deixar ações dos EUA vulneráveis.

NOVA YORK, 18 de agosto (ANBLE) – Vários indicadores que apontavam para um cenário positivo para as ações dos EUA este ano mudaram para uma perspectiva mais neutra, potencialmente deixando as ações vulneráveis a turbulências de um recente aumento nos rendimentos dos títulos e preocupações com a economia da China, disseram investidores.

Alguns investidores observam indicadores contrários para avaliar o humor do mercado, com pessimismo extremo sendo considerado um bom sinal para comprar e vice-versa. No início do ano, medidas como posicionamento de ações e alocações em dinheiro mostraram um pessimismo extremo, refletindo a perspectiva sombria dos investidores após uma venda brutal em 2022 e expectativas de uma recessão no segundo semestre deste ano.

Mas sinais de uma economia resiliente e inflação controlada atraíram investidores e aumentaram o apetite por risco nos meses seguintes, impulsionando uma alta de quase 14% no S&P 500 este ano. Alguns acreditam que agora há menos dinheiro disponível para impulsionar novos ganhos e menos investidores céticos para convencer.

Embora a posição pessimista tenha sido um “forte vento de cauda” para os ativos de risco no primeiro semestre de 2023, isso não é mais o caso no segundo semestre, escreveram estrategistas do BofA Global Research em um relatório divulgado no início desta semana.

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A pesquisa do banco com gestores de fundos mostrou que as alocações em dinheiro caíram para 4,8% em agosto, o nível mais baixo em 21 meses. Isso alterou o indicador “regra do dinheiro” – que fica em “comprar” quando as alocações estão acima de 5% – para “neutro”. A pesquisa também mostrou que os gestores de fundos estão menos pessimistas desde fevereiro de 2022.

O pessimismo entre os investidores individuais, por sua vez, está em metade dos níveis vistos em setembro de 2022, de acordo com a pesquisa de sentimento da AAII.

“Havia muito pessimismo no mercado no início deste ano e essa mudança do pessimismo para o otimismo foi combustível para um rali”, disse Willie Delwiche, estrategista da Hi Mount Research. “Vimos isso rapidamente passar de muito pessimismo para um otimismo excessivo e agora estamos começando a ver isso reverter.”

Os investidores estão aguardando a conferência anual do Federal Reserve em Jackson Hole, Wyoming, no final da próxima semana para obter mais informações sobre quanto tempo o banco central pretende deixar as taxas nos níveis atuais.

OTIMISMO TESTADO

O surto de otimismo que ajudou a impulsionar as ações está sendo testado este mês, embora ainda não se saiba se os investidores verão as quedas como uma oportunidade de comprar barato ou um sinal para reduzir as posições em ações.

O S&P 500 está com queda de mais de 5% desde sua máxima intradiária no final de julho, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingiram na quinta-feira o maior nível desde outubro. Os rendimentos reais dos EUA, que mostram o que os investidores podem esperar ganhar nos títulos do Tesouro após ajustar a inflação, estão próximos de seus níveis mais altos desde 2009.

Rendimentos mais altos nos títulos do Tesouro, vistos como praticamente sem risco por serem garantidos pelo governo dos EUA, podem tornar as ações menos atraentes para os investidores, especialmente porque as avaliações das ações estão altas em termos históricos.

Ao mesmo tempo, a ansiedade em relação à crise imobiliária cada vez pior na China e seu impacto na economia enfraquecida do país cresceu depois que a empresa em dificuldades China Evergrande Group (3333.HK) entrou com pedido de proteção contra falência nos EUA esta semana.

“O mercado está particularmente vulnerável agora” devido ao aumento nos rendimentos dos títulos e às preocupações com a contágio no setor imobiliário chinês, disse Quincy Krosby, estrategista global-chefe da LPL Financial.

Ela espera que as ações permaneçam voláteis até que as empresas comecem a anunciar os resultados do terceiro trimestre em outubro. Caso o mercado se estabilize, os investidores provavelmente realocarão mais dinheiro para ações mais adiante no ano, disse ela.

É claro que, embora o otimismo tenha crescido, ainda está longe de ser extremo e os níveis de dinheiro disponível estão longe das mínimas históricas. Investidores otimistas têm se animado com sinais de que a economia dos EUA provavelmente evitará uma recessão este ano, mesmo com a desaceleração da inflação e com o Fed improvável de elevar ainda mais as taxas de juros.

Steve Chiavarone, gestor de portfólio sênior da Federated Hermes, recentemente aumentou as alocações em setores como energia e materiais em antecipação a um maior crescimento econômico.

“O mercado, se algo, pode não estar sendo otimista o suficiente no curto a médio prazo”, disse Chiavarone. A pesquisa de sua empresa descobriu que, historicamente, o S&P 500 teve um ganho médio de 14% durante pausas no aperto monetário do Fed.

“O momento de ficar pessimista não é hoje”, disse ele.

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