Falência da WeWork Um dos maiores fracassos de startups de todos os tempos, e os capitalistas de risco não aprenderam nada.
Falência da WeWork Um dos maiores fiascos de startups de todos os tempos, e os investidores de risco não aprenderam nada.
- O WeWork poderia pedir proteção de falência aos credores na próxima semana, segundo o WSJ.
- O WeWork, apoiado pela Softbank e outras empresas de capital de risco de ponta, já valeu US$ 47 bilhões.
- Os capitalistas de risco não aprenderam nada com o colapso do WeWork.
O WeWork simplesmente não está mais funcionando, e os capitalistas de risco que apoiaram a empresa quando ela era uma startup de sucesso não aprenderam nada com seu desastre.
O WeWork poderia pedir proteção de falência do capítulo 11 aos credores já na próxima semana, o The Wall Street Journal relatou. “Não comentamos especulações”, disse um porta-voz da empresa ao Insider.
As ações do WeWork, que já estavam lutando, foram retiradas da Bolsa de Valores de Nova York em agosto, caíram 50% na quarta-feira, avaliando a operação de locação imobiliária em cerca de US$ 60 milhões.
Em 2019, antes de uma tentativa desastrosa de abrir o capital que resultou na saída do extravagante fundador controverso Adam Neumann, o WeWork tinha valor de US$ 47 bilhões. Isso representa um valor de US$ 46,94 bilhões desaparecendo em quatro anos como uma escultura de areia ao vento.
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Em 2021, a empresa chegou a parecer que seus ANBLEs poderiam se recuperar. Ela foi adquirida pela BowX, uma empresa de aquisição de finalidade especial de cheque em branco, de Vivek Ranadivé, fundador da empresa de software Tibco, que é talvez mais conhecido como ex-proprietário do Golden State Warriors e, mais recentemente, do Sacramento Kings. A valoração do WeWork na época era de US$ 9 bilhões, conforme relatado pela CNBC.
Mas o WeWork entrou em 2023 com tanta dívida que não conseguiu se recuperar. Na primavera, ele fechou acordos para reestruturar a dívida, reduzindo obrigações em cerca de US$ 1,5 bilhão e estendendo as datas de vencimento de outras notas na tentativa de preservar o dinheiro, relatado pelo ANBLE. Isso aconteceu depois que ela fechou 40 locais no final de 2022.
No mês passado, o WeWork não conseguiu pagar alguns juros, e a agência de classificação de risco Fitch alertou que a empresa ainda estava queimando dinheiro. “A Fitch espera que a queima de dinheiro persista até 2023, e não se sabe se as melhorias serão suficientes para evitar a inadimplência”, disse a agência no início de outubro.
Quando uma startup de US$ 47 bilhões encolhe tão drasticamente, quem sofre? Os investidores. Neste caso, a Softbank foi a mais afetada. Seu Vision Fund era o maior acionista do WeWork no início deste ano. A Softbank tem enfrentado grande dificuldade com o WeWork – e outros equívocos – há anos.
Outros capitalistas de risco foram expostos no início deste ano, embora possam ter vendido suas participações mais recentemente. Mesmo assim, o preço das ações já havia caído significativamente.
No início da primavera, a Benchmark ainda detinha mais de 20 milhões de ações, ou quase 3% da empresa. Em agosto, ela vendeu milhões de ações, mas a preços variando de 18,5 centavos a 23 centavos, de acordo com um arquivo da SEC. Na primavera, a Insight Partners tinha 13 milhões de ações, ou pouco menos de 2%, de acordo com documentos regulatórios daquela época, embora também possa ter vendido ações desde então.
Então, há o Neumann, que possuía mais de 68 milhões de ações ordinárias e praticamente todas as ações da Classe C – quase 20 milhões de ações – no início deste ano.
Enquanto o WeWork faz os investidores Benchmark e Insight passarem vergonha, no final das contas é apenas uma peça insignificante em meio a performances na maioria das vezes invejáveis ano após ano. Por exemplo, a Benchmark tinha uma parcela significativa na compra de US$ 3,9 bilhões da Amazon do One Medical, uma das poucas aquisições chamativas do ano passado. E a Insight é conhecida por seus investimentos em empresas vencedoras como Databricks e SentinelOne.
Quanto ao Neumann, embora suas participações no WeWork tenham sofrido bastante em 2023, ele já foi redimido ao estilo do Vale do Silício. Ele está de volta com uma nova startup que arrecadou US$ 350 milhões do gigante do capital de risco Andreessen Horowitz em agosto de 2022 – o maior cheque já registrado – e está circulando pelos eventos de palestras de tecnologia.
Por mais impressionante que possa parecer desperdiçar quase US$ 47 bilhões, com esse tipo de repercussão, o WeWork não é um alerta para a maioria da comunidade de capital de risco. É apenas um bocejo e um alongamento.
