Zâmbia sofre grande revés, pois credores oficiais se opõem ao acordo de títulos

Zâmbia dá uma bobeada feia, pois credores oficiais colocam obstáculos no acordo de títulos

JOANESBURGO, 20 de novembro (ANBLE) – Zâmbia sofreu um grande revés em seus esforços de reestruturação da dívida, após o governo afirmar na segunda-feira que um acordo revisado para negociar US$ 3 bilhões em Eurobonds não poderia ser implementado neste momento devido a objeções de credores oficiais, incluindo a China.

Zâmbia e o comitê oficial de credores do país (OCC) e o Fundo Monetário Internacional (FMI) estavam em desacordo sobre se o acordo inicial firmado com um grupo de detentores de títulos no final de outubro oferecia alívio da dívida comparável tanto por parte de credores bilaterais quanto comerciais. O FMI aprovou um acordo modificado, mas os credores oficiais o rejeitaram novamente, disse a Zâmbia.

“O OCC, por meio de seus co-presidentes, concluiu que a Comparabilidade de Tratamento não seria alcançada no cenário Base, embora fosse alcançada no cenário Otimista”, disse o governo em comunicado, referindo-se a uma abordagem de duas pontas que previa diferentes níveis de alívio da dívida dependendo do desempenho econômico do país.

Os co-presidentes da OCC, China e França, disseram que não houve consenso entre os credores oficiais sobre a magnitude de concessões adicionais que seriam exigidas dos detentores de títulos no cenário Base para cumprir o princípio de Comparabilidade de Tratamento, de acordo com o governo da Zâmbia.

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O comitê de direção de detentores de bônus externos do país disse estar muito preocupado com os últimos desenvolvimentos e que sua oferta mais recente forneceria mais alívio da dívida do que os credores oficiais em termos de valor presente líquido, bem como uma redução no principal, enquanto os credores oficiais não ofereciam nenhuma redução.

Zâmbia deixou de pagar suas dívidas há três anos e sua reestruturação tem sido marcada por atrasos. Autoridades ocidentais acusaram a China de retardar o processo, algo que a China negou consistentemente, enquanto detentores de títulos internacionais reclamaram de serem excluídos das negociações.

Os títulos internacionais da Zâmbia caíram mais de 2,6 centavos de dólar após o comunicado, mostram dados da Tradeweb.

“O OCC está exigindo alívio da dívida de credores comerciais que é consideravelmente maior do que o governo ou o FMI consideram necessário para restaurar a sustentabilidade da dívida”, disse o comitê de detentores de bônus em comunicado.

“Isso está criando questões claras de equidade entre credores e está indo muito além do papel previsto do OCC no Quadro Comum de verificar a Comparabilidade de Tratamento.”

A reestruturação da dívida da Zâmbia está ocorrendo no âmbito do Quadro Comum, um processo criado em resposta à COVID-19 pelo G20 para incluir a China, Índia e outros credores bilaterais que não são membros do Clube de Paris de nações credoras.

O Quadro Comum tem sido severamente criticado, pois ainda não concedeu nenhum alívio da dívida a países.

Fontes familiarizadas com a situação disseram que as consequências do revés na reestruturação dos títulos serão sentidas além das fronteiras do país.

“Isso tem implicações absolutamente enormes para o tratamento comparável da dívida”, disse um dos membros do comitê de direção dos detentores de títulos, que preferiu não ser nomeado devido à sensibilidade da questão.

“Se o OCC não recuar, a reestruturação da dívida soberana terá dado um grande passo para trás”, disse uma segunda fonte familiarizada com a situação.

Gana, que também está passando pelo tratamento da dívida no âmbito do Quadro Comum, viu seus títulos internacionais caírem até 1,4 centavos de dólar. Sri Lanka, que está reestruturando sua dívida, mas não faz parte do Quadro Comum, viu seus títulos caírem mais de 0,8 centavos.

Uma avaliação dos funcionários do FMI constatou que o primeiro acordo proposto com os detentores de títulos teria violado as metas de Análise de Sustentabilidade da Dívida (DSA) do fundo, disse o governo da Zâmbia.

A relação entre o serviço da dívida e as receitas do governo teria alcançado 16,7% em 2024, 2,7 pontos percentuais acima da meta de 14%. Enquanto isso, o valor presente da relação dívida/exportações teria sido 1 ponto percentual acima da meta de 2027, em 85%, disseram as autoridades.

O FMI não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

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